風電企業(yè)家論壇（三） 風電投融資論壇： 合力打造價值鏈

　　

　　英國外交和聯邦事務部可再生能源主管 Christian Romig

　　在風電總裝機上，英國占了歐洲風能資源的三分之一，英國還有世界一半的海上風電裝機容量，大概370 萬千瓦，還有120 億英鎊的資產，現在都在運行當中。我們將會把現有的容量在2020 年之前增加25%。因而需要大量的投資，其中1100 億英鎊投資于基礎設施，現在我們只有290 億英鎊的新投資。

　　我們新出現了一種支持形式，英國政府根據各種能源形式，比如說海上風電從今年開始，陸上風電在2017 年也要開始來進行差價合同。它是我們支持可再生能源和海上風電的一個關鍵政策。

　　在行業(yè)打造上，之前我們通過可再生能源許可證，現在通過合同制度來給予支持，降低行業(yè)成本。現在我們有155( 英鎊/ 兆瓦時) 的海上風電價格，在2020 年可能降到150( 英鎊/ 兆瓦時) 或者100( 英鎊/ 兆瓦時)，當然我們還會進行競標。另外，2012 年成立的綠色發(fā)展銀行值得大家去關注，它主投英國，投資規(guī)模都在1500 萬到2 億英鎊之間，在英國海上風電發(fā)展中成為了關鍵的利益相關方。

　　Rothschild全球金融咨詢機構董事總經理 王廼晶

　　Rothschild 是一家投資銀行，做能源方面的跨境并購和融資安排工作。談到融資，我們肯定要看成本和回報。我們認為技術的進步已經縮減了風電成本，但是它不可能一步到位。由于近海項目的資源有限，海上風電慢慢就要走向更深的水域，自然成本和項目承擔的風險就會提高，隨著技術的發(fā)展和規(guī)模化效應，可能會降低成本價格，作為投資者來說，不愿意承擔抬高的風險，但是不投資就不可能達到規(guī)模化，這個成本是下不來的，這個時候需要各國政府的支持政策，我們認為英國和德國支持力度比較大，配套的制度設施比較健全，是比較優(yōu)選的一個投資市場。

　　近幾年，據我們觀察，風電規(guī)模在不斷擴大，合作開發(fā)成為主流，另外，合作伙伴的類型也在發(fā)生變化，除了整機廠商和PE，我們也看到很多的債券投資者。我們最近完成的幾個項目，有兩個主要的類型，一個幫助大客戶把打包的運營資產給投資者；另外通過購電協議創(chuàng)新去滿足不同類型銀行的需要，打包出售現有運營的裝機容量。

　　興業(yè)銀行能源產業(yè)金融中心運營管理處處長 洪森

　　風電行業(yè)吸引資金需做好這兩件事情：一是行業(yè)透明度，減少資金與需求之間的信息不對等；二是改善行業(yè)融資環(huán)境，不能僅靠行業(yè)協會和政府的力量，每一個市場主體都有義務。

　　很多基金對風電行業(yè)感興趣，這和我們行業(yè)的現金流有關系，當我們獲得許可，建成電廠之后，我們會有一個持續(xù)穩(wěn)定的現金流，這是很多資金非常關注的一點。如果是一個大型的持有巨額資金的企業(yè)，他在做一個長期穩(wěn)定的資金安排，他會首先考慮安全和有效的可預期的增值。在未來利率市場化的情況下，我們有很多可以使用的工具，會有效降低我們的成本，包括我們行做的利率互換。

　　興業(yè)銀行在能源行業(yè)的融資有這幾個方向：首先就是產業(yè)基金，在利率市場化的條件下，我們作為一種浮動利率的互換業(yè)務，降低融資成本；其次是從產業(yè)鏈的角度來考慮，和投資商有效捆綁，通過做供應鏈的業(yè)務，來提高評級，從而達到低成本融資的目的；最后，投資商要考慮租用，拆下來的設備除了拆裝成本，我們有做租賃的條件，對于投資商而言，可以提高投資收益。

　　國家開發(fā)銀行評審一局七處處長 譚再興

　　國家開發(fā)銀行在國內的銀行體系里面，資產總量排在四、五位左右，大概有10萬億的資產。目前風電大概有1100億左右的信貸資產，我們主要支持陸上和海上風電項目。

　　中國風電在發(fā)展過程中遇到的第一個問題就是風電機組制造產能過剩；第二個問題是棄風現象嚴重，電力管理體制有些滯后；第三，和風電機組制造水平有關，核心技術和產品質量欠缺，第三方認證機構發(fā)展緩慢都制約著中國風電行業(yè)的發(fā)展。

　　從我們銀行來看，我們關注風電發(fā)展，一個是風電棄風限電的問題，一個是產品質量和可靠性的問題。

　　中國建設銀行信貸管理部行業(yè)一處處長 田曉麗

　　田曉麗建設銀行支持的第一筆風電信貸融資是1999 年，到2014 年的9 月末，建行對風電行業(yè)的信貸貸款余額已經占到全電力行業(yè)的將近10%，建行今年把風電行業(yè)列為我行優(yōu)先支持行業(yè)，下屬有37 家機構，其中有32 家已經開展了風電行業(yè)的信貸業(yè)務，并且今年風電行業(yè)的信貸業(yè)務增長率非常迅速，今年新增長12.7%，高于全行平均的信貸額。其中，全行主要還是支持陸上風電項目建設。

　　貸款的品種主要是固定資產，10 年以上占到貸款的80%，5年以上占了17%，我們貸款時也評估產品風險，期限這么長的貸款，上網電價和棄風是真正的投融資風險。

　　金風科技股份有限公司首席財務官 霍常寶

　　風電行業(yè)存在一定的問題，就產能過剩來說，在整個行業(yè)和具體操作方面的標準，政府一直在引導其健康發(fā)展；就棄風限電問題，國家在電網規(guī)劃、特高壓輸電線路規(guī)劃、輸出通道規(guī)劃等一系列措施都在解決著風電行業(yè)發(fā)展的問題。

　　大家認為風電行業(yè)的融資其實是項目貸款，對項目的評估，可能更多的是看這個項目本身投資人的背景，然后來判斷它整個的風險，這個很正常，但是項目的盈利模式怎么樣，風險在哪里，如果沒有強有力的股東支撐，風險是不可控的。

　　從行業(yè)的發(fā)展來說，更關鍵的應該是在項目融資。無論是國際還是國內，整個風電的成本、回報，在新能源中它是最接近傳統(tǒng)能源的，成本最低，收益也是最好的。我們需要除了整個風電行業(yè)的企業(yè)要努力，在整個社會上第三方的，包括技術方面和其他方面的認證機構，也需要去發(fā)布完整客觀的分析報告給金融機構。