天晟新材業績增長可期 受益于風電行業回暖

    最近一個月，在大盤和創業板走勢都較為低迷的大環境下，天晟新材(300169.SZ)股價表現卻頗為搶眼。業內分析人士對大智慧通訊社(微信號 DZH_news)表示，天晟新材下游風電行業反轉態勢確立，而公司作為上游PVC結構泡沫材料的國內唯一供應商，將受益于風電行業的回暖，公司未來業績增長可期。

    “公司最近股價走勢較好主要還是得益于下游風電行業的回暖，以國內風電整機制造龍頭金風科技(002202.SZ)為例，公司一季度實現凈利5080.11萬元，同比增長56.5%，遠遠超出市場預期。”一位券商研究員如此表示。

    “風電行業回暖，再加上軌道交通市場開拓加速的影響，預計2014年天晟新材結構泡沫材料的開工率和銷量都會大幅提高。”上述業內分析人士表示。

    2013年是風電行業經歷低迷后逐步回暖的一年，國務院、國家能源局及相關機構相繼出臺一系列有利于風電發展的政策，包括風電行業監管、并網消納及財稅支持等。據中國風能協會統計，2013年中國風電新增裝機容量1,609萬千瓦，較2012年提高24%。

    受益于風電行業的回暖，金風科技2013年實現凈利4.28億元，同比增長179.41%。2014年，公司業績繼續向好。其一季報顯示，截止3月31日，公司待執行訂單總量為4,291.25MW，中標未簽訂單3,834MW，在手訂單共計8,125.25MW。金風科技同時預計2014年1~6月，公司業績將同比增長250%~300%。

    天晟新材業績今年一季度業績亦開始向好，市場并預計二季度公司業績環比將繼續好轉。

    據國泰君安4月24日研報稱，公司2014年一季度凈利潤210.6萬元，同比增加192%；扣非后歸母凈利潤增速為-390%，該業績符合預期。扣非后業績大幅下降的原因在于公司高價原材料在 2014年前兩個月的巨大負面影響， 但事實上， 2014年一季度業績相較于2013 年四季度而言是大幅改善的(營業利潤增長78%)。隨著公司高價原料影響減弱、結構泡沫材料業務盈利能力的提升和后加工業務高速發展，公司業績環比改善的態勢將延續下去。

    銀河證券3月研報則表示，隨著棄風限電、并網問題的逐步緩解，風電行業整體回暖，新增裝機容量持續增，未來2~3年景氣度確定，從產業鏈傳導看，2014年PVC結構泡沫材料有望滯后性反彈，且彈性巨大。從國內主要整機、風電葉片廠家看，盈利開始逐步復蘇，預計天晟新材產品有望在14年下半年開始提價。

    2013年，天晟新材風電行業用高分子發泡材料實現營收約2.82億元，占總營收之比的47%，產品毛利率16.46%，同比下滑15.78個百分點。目前，公司擁有年生產78,000立方米軟質發泡材料和7,000噸結構泡沫材料的生產能力。