看明陽風電如何5億到113億的飛躍

　　資本的寵兒
　　五年后，瘋狂的目標全部成為現實，成功的資本化運作在其中起了四兩撥千斤的作用。
　　當時股權融資的概念在國內還未流行，張傳衛是第一批吃螃蟹的民營企業家，先后見了150多家國際投資者，包括高盛、美林、淡馬錫等國際知名投行。
　　一開始，“只要是有錢人都見”。后來，明陽在投資界里名氣漸漲，“找錢”變成了“選錢”——有錢已經不足以打動張傳衛，還要看投資者能否帶來市場和資源、人才、技術等附加值。比如后來國開行通過深圳創新投對明陽直投，帶來國家政策支持;工銀國際的投資，帶來金融支持;美林的投資，還引進了印度的投資商。張傳衛笑稱，好多投資者不僅帶著嫁妝，還把姐姐妹妹也帶來了。
　　一些投資者在決定投資之前專門來中山看過明陽的工廠，認為項目有前景，就是工廠規模太小了。“投多了會把股權占的太多了，投少了又辦不成事。”
　　張傳衛卻認為這并不是問題：“我給你畫個蛋糕，告訴你這個蛋糕值多少錢，你買多少，就是議價嘛。這樣既能多融錢，股權也沒被吞掉。”
　　他不急不緩地為當時只有3000萬資產的明陽風電畫了一個大蛋糕：“到明年底，明陽就可以達到10個億以上產值，1個億的利潤。按6倍的PE值并不高，我要10倍你也得給我。但因為風機剛下線，有風險，所以才降到6倍。”
　　在6億估值的時候，美林作為第一批投資者進入。隨著第一批風機下線運行，明陽的估值一路看漲。“后來手上拿到十幾億的訂單，明年只要一交付就有利潤了，我當然要提價了。”國開行在3個月后進入時，估值已經飆升到12億。