中期業績差強人意 風電行業前景光明道路曲折

        隨著2011年上市公司中報的披露完畢，風電板塊最后一只個股華銳風電(601558,股吧)（601558）也交出了“答卷”。中報顯示，華銳風電今年上半年基本每股收益為0.67元，與去年同期的1.42元相比差距巨大。此外，泰勝風能(300129,股吧)（300129）也交出了業績下滑的中報中期業績出現60%的同比下滑。這意味著，公司在一季度凈利潤同比下降34%的基礎上，第二季度業績繼續環比大降43%。情況不妙的還有老牌風電龍頭金風科技(002202,股吧)（002202），前三季度凈利潤同比下降50%-100%。

        競爭加劇導致盈利下滑
        對于業績下滑的理由，各風電公司給出的理由也不盡相同。不過，行業競爭加劇，產品毛利率下降，宏觀政策調控等，均成為上市公司為自己“開脫”的理由。
　　華銳風電給出的原因是，上半年市場競爭激烈以及宏觀經濟周期性波動，導致風電行業整體盈利能力受到影響。尤其是宏觀調控持續收緊，給下游風電場開發商的開發速度和現金流均產生了不利影響；對華銳風電自身來說，原定于第二季度執行的甘肅、黑龍江3MW風電項目因審批原因延后到2011年下半年吊裝，成為公司半年報業績同比大降的主要因素之一。
　　記者聯系到泰勝風能董秘陳杰，他表示，“其實營業收入的凈增量還是可以的，但受產品價格急速下滑影響，今年中報時，公司毛利率從去年年報中的28%-30%高位，下跌到不足20%。”而泰勝風能類似情況在一季度就出現過，當時也是毛利率下滑導致公司增收不增利。
　　此外，陳杰告訴記者，經過前期的高增長，現在整個風電行業已經轉向了平穩發展期，現階段公司客戶從以前的對口整機廠轉向直接供應下游風電場，因此風電場建設進度會直接影響公司收入確認；上半年則出現了業主延遲收貨的情況，自然影響公司收入。
　　金風科技在公告中指出，業績下滑的主要原因是風電行業增速放緩，市場競爭加劇，風電機組價格下降導致。
　　行業發展態勢仍強勁
　　根據最新消息，我國將嚴格控制對七個新興戰略產業的大規模投資計劃，包括高速鐵路和風電產業，減少受產能過剩問題困擾的行業的尖端項目，但尚未公布縮減后的投資規模數據。“政府正在重新考慮七大戰略新興產業的規劃”，一位消息人士透露。
　　不過，有市場人士表示，對高鐵和新能源投資中的問題不能一概而論。高鐵方面，由于高鐵投資效率極其低下，的確需要對前期的大幅投資有所刪減；但對于新能源產業而言，鑒于我國巨大的能源需求仍將維持迅速增長，而碳排放問題亦日益為社會所重視，新能源產業中最具發展潛力的太陽能子行業上的投資不僅不能減少，更應該大幅加大投入。因此，盡管風電目前存在供過于求的問題，但其原因更多的是并網方面的限制，無論是風電設備生產商還是風電場運營商，在核心競爭力上均與高鐵有天壤之別；同時，風電必然是未來我國能源供應體系中的重要組成部分，未來10年大力發展的趨勢不會改變。
　　大同證券(博客,微博)投資顧問付永翀也認為，我國風電目前正處在較快速的發展態勢中。在“十二五”規劃中，風電發展所占比重相對較重，特別是在目前全球都在討論核電安全的背景下，風電更迎來了較好的發展機會。同時，作為剛剛起步的海上風電，未來預計我國在政策上也會出臺一定的扶持政策來推動整個行業的高速發展，未來前景十分廣闊。但就二級市場而言，付永翀認為，短期由于缺乏有效的利好刺激，因此股價表現有限，但長期可能有較好的投資機會。