風電企業面臨資金流轉風險

       金風科技近日披露了公司第三季度業績。如業界所預料，雖然三季度該企業總營業收入降幅不大，但凈利潤則猛降。從金風科技的財報上也能看出，目前困擾金風科技和其他風電企業的一大問題在于，與下游公司未簽訂正式合同的大量中標風機訂單是否可以盡快執行。
　　金風科技今年第三季度和前三季度的營收分別下降了7.89%和13.5%，而凈利潤分別同比下滑了74.9%和60%。
　　“截至2011年9月30日，公司等待執行的訂單總量為3581兆瓦，包括1.5兆瓦的機組（3360兆瓦）、2.5兆瓦的機組（215兆瓦）及3兆瓦的機組（6兆瓦）等，其中海外執行的訂單也有102兆瓦。除了上述訂單外，還有已經中標但未簽訂正式合同的項目總量為3412兆瓦。其中最多的是1.5兆瓦和2.5兆瓦的機組，分別有2262兆瓦和1147.5兆瓦需要簽訂合同。”金風科技提醒投資者。
　　記者查閱公司以往財報發現：去年前三季度，金風科技準備執行的合同量為3799兆瓦，與今年前三季度的數字差距不大。但當時，需簽訂正式合同的中標待執行項目只有1531兆瓦，是今年同期的一半不到。也就是說，今年中標但未簽正式合同的訂單積壓量非常高。
　　國內另一家風機企業高層周先生向《第一財經日報》記者透露，國內大部分的風機制造商與金風科技的情況類似。
　　風機制造商一般與風電場投資者（下稱“買方”）有兩種合作方式：一是已中標但未簽訂正式的合同（下稱“意向訂單”）；二是雙方有正式協議，但風機尚未運到對方的風電場，或者還在生產中。第一種情況是企業現在比較擔心的。
　　之所以目前有大量“未簽訂正式合同”的風機存在，主要是因為國家能源局已將5萬千瓦以下的小風電場項目審批權收了回去。在此之前，這批風電項目只要地方相關部門簽字即可，這種比較寬松的審批，也促使了當時國內風電項目發展較快。
　　中標多合同少
　　光大期貨分析師許勇其對本報表示，銅材現在的價格大約是5.5萬元/噸，而去年同期大約要6.4萬元/噸，今年年初更是瘋漲過7.6萬元/噸。所以，此前有些人擔心原材料價格會進一步上漲，而趕緊招標風電設備也在情理之中。
　　其次，買方也并沒有預料到國家能源局會在今年收回審批權。以往，買方與風機商盡管未簽正式合同但有中標意向，彼此都預判政府對風電場的審批時間不會拖得很長。但新政來臨之后，對于買方的工程進度和賣方的出貨量都會產生一定影響。
　　前述周先生就表示，現在不少風電場投資速度都因審批進度的問題而延遲。而且一大批中標項目是難以并網的，因此減緩審批速度也是為了能夠給各地電網公司一定的緩沖時間。
　　另外，國家也有意要降低風機安裝量。去年，國內的累計裝機容量為4473.33萬千瓦。而按照國家2015年風電累計裝機量1億千瓦的目標，未來五年，我國年均裝機應該在1100萬千瓦左右，比去年應減少41.6%。
　　一位風機企業管理層向記者指出，現在風機公司還有一系列的問題要解決，如回款壓力就比較大。由于銀行信貸收緊，所以有些客戶不能很快給風機采購款，風機公司的應收賬款也在增加。金風科技也透露，今年前三季度，公司受到宏觀經濟環境的影響，應收賬款余額相比去年年末增加了56%。而華銳風電（601558.SH）今年的年中財報里也寫明：公司二季度末應收賬款為107億元，而年初只有89億元。
　　目前，風機企業因為前期在研發、生產及改造風機時也有一定投入，所以有些風機公司現在拿到了客戶的應收票據之后，直接背書轉讓給上游供應商。這樣的好處在于，風機企業可以將票據作為一種采購款給供應商，但這也加劇了供應商的資金流轉風險。