而從水電上市公司年報來看，已披露年報的6家水電類公司全部實現盈利增長，2008年共實現歸屬母公司股東的凈利潤6.85億元，比2007年同期增長293.4%。其中，黔源電力實現歸屬母公司股東的凈利潤同比增長765.9%。

    數據顯示，2008年我國發電量增速回落，火電尤為明顯。2008年，全國全口徑發電量34334億千瓦時，同比增長5.18%，增速比上年回落10.32個百分點。其中，水電增長19.50%；火電增長2.17%。水電發電量占全部發電量的比重比上年同期提高1.97個百分點，火電發電量比重則回落2.40個百分點。

    今年以來的發電結構延續了上述趨勢。今年1至2月份，全國規模以上電廠發電量4882.94億千瓦時，同比下降3.7%。其中，水電610.52億千瓦時，同比增25.5%；火電4082.61億千瓦時，同比降7.8%。

    庫區基金征收影響收益

    2007年4月份，財政部印發了《大中型水庫庫區基金征收使用管理暫行辦法》的通知，四川、云南、湖南、廣西等水電大省隨后也相繼出臺了有關細則，并報財政部。據中國證券報記者了解，從去年下半年以來，大中型水庫庫區基金征收使用的地方細則陸續得到了財政部的批復。

    按照財政部文件的表述，庫區基金從有發電收入的大中型水庫發電收入中籌集，根據水庫實際上網銷售電量，按不高于8厘/千瓦時的標準征收。

    根據國家統計局公布的數據，去年水電發電量為5276.88億千瓦時，照此計算，2008年全國征收的庫區基金將達42億元。

    庫區基金的征收對各水電企業的影響不一。對于股本較大，電源結構多元化的公司來說，沖擊力不會太明顯；而對水電比重大，股本偏小的公司影響將會比較大。

    中國證券報記者了解到，其他一些水電大省事實上也已經下發了征收庫區基金的文件，但水電企業的抵觸情緒較大。一方面，追溯征收前一年半左右的費用，將導致企業現金集中流出；另一方面，該基金的征收將直接導致企業凈利潤減少。

    三峽總公司人士告訴中國中國證券報記者，公司以前繳納的“庫區移民后期扶持基金”已從2007年11月變更為“庫區基金”，征收標準提高為每度電8厘。

    一位電力行業研究員認為，庫區基金的征收或預示著水電價格將上調。他表示，該基金的征收對水電企業利潤的影響是暫時的，長期來看水電企業仍是受國家扶持的。