風電板塊冰火兩重天(圖)

　　長期居于行業次席的華銳風電上半年營業收入為30.86億元，降幅達到42.04%；凈利潤0.25億元，同比下降96.25%，基本每股收益降至0.01元。此外，風電業務占比已逾80%的湘電股份，上半年凈利潤同比下降95.86%。
　　仔細來看，金風科技作為生產風電整機的龍頭企業，公司遇到的困境極具代表性。第一創業證券分析師何本虎認為，行業因素決定的結算數量下降成為營業收入下降的主要原因。今年上半年，風力發電機組銷售仍是金風科技主要的收入來源，占營業收入的92.3%。但整機業務呈明顯的收縮態勢，僅銷售721.3兆瓦，同比下降42%。
　　分產品來看，銷量比重最大的1.5兆瓦產品收入下降幅度為44.5%，與銷售數量下降幅度43.1%基本一致。2.5兆瓦產品的銷售數量為13套，與去年同期14套的銷售情況相比相差不多。
　　金風科技生產的1.5兆瓦和2兆瓦機型的毛利率分別為10.77%和7.22%，同比分別下降7.75個百分點和增加13.59個百分點。中金公司的研究報告指出，與2011 年下半年相比，整機銷售幾乎沒有改善且遠低于保本線，未來風電整機毛利率的提升進度可能仍舊緩慢，因此該項業務近期扭虧的可能性不大。
　　與整機銷售形成對比的是，投資風力發電廠的收入脫穎而出反而成為該公司主要盈利來源。金風科技表示，上半年累計售出117.5兆瓦風力發電場，實現3.02億元的投資收益，同比增長48.07%。
　　另一巨頭華銳風電的經營情況同樣并不樂觀，前6個月，兆瓦級風力發電機組的營業收入同比下降42.04%至30.86億元，毛利率也同比減少了12.63個百分點至7.03%。其中，1.5兆瓦風電機組收入下滑77.35%，毛利率減少至2.68%；而3兆瓦風電機組的收入雖然暴增4236.20%至18.90億元，但成本上升幅度為5289.97%，直接致使毛利率被壓縮17.64個百分點。
　　與業績相一致的是，兩家公司在二級市場的股價表現同樣乏善可陳。截至8月底，金風科技股價收于5.36元/股，后復權價格為25.77元/股，不僅低于2007年年底每股36元的發行價格，更與首日開盤價138元/股和歷史最高價格177.06元/股相距甚遠。另一風電整機巨頭華銳風電最新的后復權價格為每股24元，不及發行價格90元/股的30%。
　　零部件公司閃光
　　相對于風電整機企業的一蹶不振，今年上半年一些風電核心零部件生產企業則交出了滿意的答卷。
　　例如，中材科技今年前6個月實現凈利潤6119.68萬元，第一季度貢獻凈利潤為402.53萬元，第二季度凈利潤大幅增長，旗下擁有93.31%股權的中材科技風電葉片股份有限公司前6個月實現凈利潤3901.90萬元，成為利潤的主要來源。
　　泰勝風能和天順風能以生產風塔為主業，上半年兩家公司的凈利潤增幅同比均超過5成。
　　其中，泰勝風能在營業收入增長9.21%的情況下，凈利潤增加55.70%。公司表示，產品售價穩定、原材料成本有所下降、高毛利率出口收入占比提高以及所得稅同比減少接近50%是盈利能力提高的主要原因，上半年毛利率為23.95%，凈利率為15.94%，同比分別提升3.60個百分點和8.18個百分點。