發電設備景氣回落節能減排任務艱巨

    降低線損率的主要途徑將在于骨干傳輸線路以及配電變壓器效率的提高。所以我們認為，節能減排政策導向在輸配電行業中將主要體現在特高壓電網建設和配電側高效低能耗設備的使用上。
    特高壓傳輸市場前景廣闊，在長距離、大容量輸電方面具有明顯的優勢。它在傳輸同樣功率時輸電電流相對較小，能夠顯著減少線路損耗。由于我國幅員遼闊，能源與負荷中心在地理位置上分布很不均衡，因此建設交直流特高壓輸電的骨干網架是較好的選擇。
    國家電網公司關于轉變電網發展方式、加快電網建設的意見顯示：到2020年，國家電網將建成特高壓交流變電站53座，變電容量3.36億千伏安，線路長度4.45萬公里；建成直流輸電工程38項，輸電容量1.91億kVA，線路長度5.23萬公里。屆時特高壓及跨區、跨國電網輸送容量達到3.73億kW，將占全國總裝機容量的30%以上。
    由于特高壓輸電門檻較高，且世界上其他國家也缺乏大規模運行的經驗，因此特高壓建設將成為國內電力裝備制造業騰飛的契機。國家發改委還表示，特高壓設備要全面實現自主研發、國內生產。除部分關鍵技術可由外方提供支持外，不允許外資及其控股的合資企業參與設備的研制和投標。從在建的特高壓示范工程來看，設備國產化率已經達到76%,超過了發改委制定的70%的目標。一旦特高壓示范工程順利建成投產，我們認為特變電工、平高電氣、天威保變等技術領先的行業龍頭將直接受益于特高壓建設進程的加快。
    節能配電變壓器推廣潛力巨大從配電側看，配電變壓器能耗的降低將在很大程度上提高整個電網的傳輸效率。近年來經過大規模城鄉電網改造后，配電電網的線損率有所下降，但與國際先進水平相比我國配電效率仍有提升的空間。
    我們認為非晶合金及S11等高能效配電變壓器的大規模推廣將有效提升配電網絡的傳輸效率。
    非晶合金變壓器相對過高的初始投資成本仍然制約了非晶變的廣泛應用。05年之后這種狀況得到了一定程度的緩解，原因是變壓器行業的強勁需求拉高了主要原材料取向硅鋼的價格，最終導致非晶變與硅鋼變價差的縮校。