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2013-04-02 來源:鳳凰網(wǎng) 瀏覽數(shù):445
2012年年報披露已近尾聲,在新能源板塊之中,風(fēng)電行業(yè)多家上市公司已公布的業(yè)績均有好轉(zhuǎn),且超出市場預(yù)期。近日,記者從年報中發(fā)現(xiàn),在經(jīng)歷了連續(xù)2年多的產(chǎn)能過剩煎熬之后,風(fēng)電行業(yè)的經(jīng)營狀況改善明顯,有望成為新能源板塊中率先走出低谷的行業(yè)。 以風(fēng)電行業(yè)龍頭金風(fēng)科技[0.71% 資金 研報]年報中披露的數(shù)據(jù)為例,2012年金風(fēng)科技主營收入113.2億元,同比下滑11.83%;實現(xiàn)凈利潤1.53億元, 同比下降74.77%。乍看之下貌似仍在行業(yè)低谷,毫無起色。 但如果從毛利率來看,按季度來看,金風(fēng)科技毛利率在2012年一季度下滑至10.95%之后,從2012年二季度開始穩(wěn)步回升,到2012年第四季度已經(jīng)維持在16%的水平。此外,中金公司報告認(rèn)為,在嚴(yán)控成本的基礎(chǔ)上,金風(fēng)科技2013年將繼續(xù)實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入。 而另一家主要生產(chǎn)風(fēng)塔的上市公司泰勝風(fēng)能[0.73% 資金 研報]的經(jīng)營改善則更為明顯,其 2012年營業(yè)收入6.71億元、同比增長9.04%,凈利潤5836萬元,同比增長9.52%;經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為6647.74 萬元,轉(zhuǎn)負(fù)為正。值得注意的是,其主營產(chǎn)品風(fēng)塔產(chǎn)銷比已超過95%。 “建風(fēng)電發(fā)電站建站最先布置的大件就是風(fēng)塔。” 國泰君安新能源分析師侯文濤向記者表示,從相關(guān)上市公司的年報表現(xiàn)來看,2011年以來困擾整個行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題在一定程度上有所緩解,如果未來風(fēng)電裝機(jī)量能夠按照預(yù)期持續(xù)回升,則2013年很可能會成為風(fēng)電行業(yè)的拐點,繼續(xù)預(yù)計今年風(fēng)電行業(yè)回暖是大概率事件。 侯文濤認(rèn)為,今年風(fēng)電行業(yè)將首先受益于海外風(fēng)電市場的復(fù)蘇,如天順風(fēng)能[-1.04% 資金 研報]、泰勝風(fēng)能、吉鑫科技[2.06% 資金 研報]的海外業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了大幅度的增長,而由于下游風(fēng)機(jī)價格的逐漸企穩(wěn),上游部分零部件商的利潤率也得到了一定程度的改善。整體來看,陸上風(fēng)電依然沒有解決并網(wǎng)和質(zhì)量問題,海上風(fēng)電受制于多方面因素難以快速啟動,近期國內(nèi)風(fēng)電仍無行業(yè)性轉(zhuǎn)機(jī)。 Wind數(shù)據(jù)顯示,2012年,風(fēng)電裝機(jī)僅約13GW,相比2011年的17.6GW的同比下滑27%。而在近期召開的全國能源工作會議上,明確風(fēng)電裝機(jī)容量2013年將達(dá)到18GW,這較2012年增長近60%。 和A股市場上風(fēng)電行業(yè)相關(guān)上市公司的不溫不火相比,今年以來,香港市場中的中資風(fēng)電板塊成為表現(xiàn)最佳的板塊之一,龍源電力[0.43%]、大唐新能源[-1.35%]等中資風(fēng)電概念股自去年12月以來均上漲接近100%,而A股相關(guān)上市公司上漲幅度不足20%。 在整個行業(yè)均有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)的時候,唯一的例外是2011年高價發(fā)行的華銳風(fēng)電[-0.94% 資金 研報],上市后,由于長期的高財務(wù)杠桿擴(kuò)張戰(zhàn)略,華銳風(fēng)電已累積巨大的財務(wù)壓力,現(xiàn)金處于不斷失血狀態(tài),此外,其募投項目幾度更改無法為業(yè)績做出貢獻(xiàn),截至2012年12月31日,募投項目累計投入占比僅為13.2%。
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