2008-2011年，煤價暴漲，催生煤電聯動政策，但為保障民生，上網電價多次未調整到位，火電板塊還是連年虧損，隨著2012年煤炭“十年黃金期”的結束，火電扭虧為盈，現有的煤電聯動政策是否繼續保留或作新的調整，都存在很大的不確定性。去年 9月，國家下調火電上網電價，提高環保電價和除塵補貼及新能源補貼，向社會傳遞出總體電價水平基本不變、著力調整電價結構、促進火電節能減排和鼓勵清潔發展的強烈信號。從近期看，火電企業面臨上網電價下調和煤炭運費上漲的雙重壓力；從長遠看，各級政府是不是最終放權于市場，還煤炭市場一個本來面目，并在發電側實行“競價上網”，激發和釋放市場活力，還有待進一步觀察。

　　3.非電產業盈虧分化，資產負債率仍然偏高，轉方式、調結構面臨新挑戰，盈利保障壓力仍然不小。2013年火電業績最為“搶眼”，五大集團總計盈利545億元，占利潤總額的73.6%，成為2008年以來最為強勢的反彈。但是，非電產業由于市場變化快，出現了盈虧分化：科技、環保、金融、物流等非電產業快速發展，利潤貢獻度不斷提高；煤炭、煤化工、鋁業等非電產業盈利普遍下降，甚至虧損。2013年五大發電集團煤炭產業（含煤化工）只有一家盈利，四家虧損，共計虧損24.4億元，成為負面拉動的最大因素。

　　近年來，發電行業的資產負債率開始穩中有降。但是，2013年五大發電集團平均資產負債率仍高達84%,相對于同期113家央企63.3%的平均資產負債率，已連續8年高位運行；財務費用總計1851.2億元，相當于同期利潤總額的2.5倍。降低資產負債率、去“杠桿化”的任務緊迫而艱巨。

　　在發電企業繼續控制投資規模，千方百計開展資本運作，降低融資成本的同時，客觀上要求行業持續盈利，提高盈利保障能力。據分析，2013年五大發電平均營業利潤率6.62%、成本費用利潤率7.03%，只是恢復到“正常合理”的盈利水平，首次超過央企平均水平，仍低于同為能源央企“三桶油”的盈利水平，更遠低于神華的盈利水平。而且火電企業連續虧損四年，2012才開始轉折向好，歷史欠帳沒有消化完，至今仍有近30%的虧損面。

　　4.資源環境承載能力減弱，節能減排、電源結構調整壓力劇增，清潔發展可望再度提速。2008年以來，發電行業加快調整電源結構，取得明顯成效，截止2013年底，我國煤電裝機容量占比已下降到70%以下，水電、風電、核電、太陽能、燃氣發電等清潔發電裝機比重已提高到37%（4.61億千瓦），發電量占比26%（1.4萬億千瓦時）。但是，與環保的倒逼機制、生態文明和“美麗中國”的建設還有不小的差距。