截至10月28日，A股風力發電概念板塊20家公司（以設備制造商為主）中，有16家已預告或發布2014年三季度業績情況，除少數幾家公司凈利潤同比下滑外，多數公司業績均飄紅。與制造業飄紅步調不一的是，由于全國風電發電量數據不樂觀，下游風電場開發商業績提升仍顯乏力。
設備商業績加速提升
在制造商集中的A股風電概念板塊中，主要公司業績延續今年上半年的增長態勢，板塊整體凈利潤增長率由上半年的2.18%增至前三季度的25.32%。
利潤增幅最大的是龍頭公司金風科技和華儀風電，分別為500%-550%和600%。零部件代表公司天順風能和泰勝風能分別預計前三季度凈利潤同比下降0-10%和增長10%-40%。新股節能風電則預計業績維持穩定。
主營業務收入增長、營業成本降低，是多數公司業績增長的主要原因。據介紹，去年下半年以來，風電設備制造商訂單出現放量增長。
有券商分析師指出，隨著去年招標工作的完成，設備商所中標的訂單將陸續進入出貨期，進而滾動轉為公司今年的業績收入。金風科技在今年中報中披露，公司到上半年中標但未簽供貨協議的訂單量為3927.5兆瓦，在手訂單量則達8890.5兆瓦。另一家設備巨頭湘電股份也表示目前在手訂單為3400兆瓦。這些都成為風電設備企業三季度及全年營業收入的有效保證。
設備制造商的銷售毛利率水平也不斷恢復式增長。據統計，今年上半年，風電板塊整體毛利率水平為23.60%，到今年三季度，毛利率水平進一步提升至30.29%，環比提高近7個百分點。上述券商分析師表示，去年以來，風電整機設備招標已逐漸告別低價中標現象，令設備銷售價格恢復到正常水平，風電設備制造市場的競爭也趨于理性。
開發商盈利提升仍有瓶頸
中電聯近日發布的統計報告顯示，今年前三季度全國6000千瓦及以上風電廠發電量達1082億千瓦時，盡管同比微增8.9%，但增幅比上年同期降低31.7個百分點。
與此相呼應的是，今年以來，國內主要風電基地的棄風限電現象較去年更趨嚴重。據統計，國內風電平均利用小時數在上半年同比下降113小時的基礎上，進入三季度更是同比下降182小時，降幅進一步擴大。
龍源電力三季度發電量環比下降25%，同比下降10%。華能新能源三季度發電量環比下降37.7%，同比下降10.5%。在風電可利用小時數指標上，兩公司同比分別下降16%和10%。
交銀國際研報指出，風能資源穩定性成為當前影響開發商業績的制約因素。從歷史經驗看，全國風資源在不同年份之間有所波動，一般波動幅度在10%以內，且呈現一定的周期性，一般是每4年會出現一次“小風”年，“小風”的風速會明顯低于各年平均水平。2014年就可稱為“小風”年，因此風電場全年發電量都有可能低于預期。
穩步發展或是“新常態”
風電行業未來將進入穩定增長的“新常態”。按照相關政策規劃思路，風電行業在未來5年仍將維持2000萬千瓦的新增裝機規模，這無疑將為設備制造商帶來持續穩定的新增訂單。
一設備制造廠商負責人士分析稱，風電設備制造業目前已完成新的整合期，市場格局趨于穩定。除非自身設備制造能力能有一次質的飛越，且下游并網瓶頸的化解比預期得要快，否則，風電整機制造商整體毛利率在未來一段時期均將基本維持在30%左右的水平。
至于下游開發商，業內普遍預期，隨著多條特高壓輸電線路開工及可再生能源配額制付諸實施，疏堵并舉之下，風電場運行效率提升將獲得有力保障，屆時，風電場開發的內部收益率也將在目前10%的平均水平上全面提升。
也有分析人士認為，長遠來看，風電平價上網時代逐步來臨，將意味著行業目前賴以生存的政府補貼將退出，產業鏈整體盈利水平會逐步進入到穩定狀態。“清潔能源替代傳統能源的意義，并非只在于提供新的電能，更在于其能像普通火電一樣擁有低價且穩定的發電收入。”
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