風(fēng)電上下游企業(yè)聯(lián)姻初現(xiàn)整合征兆

　　曾遭投資者冷遇的華能新能源，能否重新燃起投資者的熱情？

　　在中信證券[12.55 0.88% 股吧]電力設(shè)備與新能源行業(yè)分析師楊凡看來，目前情況相對樂觀，此次上市問題不大。“跟去年年底相比，港股形勢趨于平穩(wěn)，至于市場對風(fēng)電賠錢的刻板印象，也因龍源電力、大唐新能源上市后的表現(xiàn)而對風(fēng)電運營商的盈利能力有所改觀。目前看來風(fēng)電運營商的財務(wù)狀況和現(xiàn)金流都不錯，而此次招股價格有所下降，價錢也相對公道，是一個不錯的做財務(wù)投資的機會。”

　　公開招股之前，華能新能源也相繼收到兩大風(fēng)電設(shè)備商拋出的橄欖枝。據(jù)金風(fēng)科技公告稱，將認購華能新能源價值約1500萬美元的H股股份。隨后華銳風(fēng)電也發(fā)布公告表示參與華能新能源本次H股發(fā)行，認購總值不超過3000萬美元的股份。

　　兩大龍頭設(shè)備企業(yè)主動示好，在獲取財務(wù)投資收益之外似乎還另有深意。

　　“目前的市場情況很復(fù)雜，競爭也很激烈，因此更需要跟華能新能源這樣的重要客戶加強合作，而通過認購正好能夠加強我們之間的合作關(guān)系。”金風(fēng)科技一內(nèi)部人士對記者直言，目前風(fēng)電設(shè)備商正面臨著量價齊跌的巨大挑戰(zhàn)，與開發(fā)商達成深度合作尤為重要。

　　以金風(fēng)科技為例，據(jù)2011年一季度報告顯示，一季度營業(yè)收入18.55億元，同比增長0.04%，而凈利潤2.06 億元，同比下降16.99%，并預(yù)計2011年1~6月凈利潤比上年同期下降幅度為0.00%~50.00%。

　　受風(fēng)電上網(wǎng)瓶頸制約和產(chǎn)業(yè)過度擴張的影響，曾經(jīng)在產(chǎn)業(yè)鏈上游“笑傲江湖”的設(shè)備商已經(jīng)風(fēng)光不再，目前風(fēng)電開發(fā)商、特別是五大電力重掌話語權(quán)。根據(jù)全球風(fēng)能理事會預(yù)測， “十二五”期間國內(nèi)年新增裝機容量約為1800萬千瓦，投資年增1400億元，其中，五大電力集團下屬新能源公司新增裝機量將占行業(yè)總量的50%以上。

　　“現(xiàn)在的問題是，風(fēng)電設(shè)備廠商太多，而開發(fā)商就這么幾家，所以目前設(shè)備商都在圍著開發(fā)商轉(zhuǎn)。此外產(chǎn)能過剩導(dǎo)致風(fēng)機價格持續(xù)走低，對于風(fēng)電設(shè)備商的毛利水平產(chǎn)生了極大的影響。”在楊凡看來，現(xiàn)在是行業(yè)比較艱難的時刻，整個行業(yè)都面臨著增速放緩和產(chǎn)能過剩的挑戰(zhàn)，而且這段艱難時期可能還將持續(xù)一年。

　　“現(xiàn)在的市場情況決定了設(shè)備商更加重視維護客戶關(guān)系，而這種強強聯(lián)合的方式是一個好事情，大開發(fā)商和大整機企業(yè)之間互相依靠抱團取暖，將加速行業(yè)整合。”楊凡表示，隨著設(shè)備企業(yè)的整合和市場環(huán)境的改善，風(fēng)電企業(yè)的運營將逐步出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。