中材科技：風電葉片業務成2014、2015年盈利主要支撐

　　中國風電材料設備網：近日，中材科技對公司各項業務2014年進展和未來發展設想。
　　中材科技表示，公司風電葉片業務的較快增長是2014、2015年的盈利主要支撐。公司風電葉片產能約3000套左右,在國內多地有布點生產,產品類型近30種。公司風電葉片銷售規模處于國內領先地位,市場占有率約20%。鑒于目前風電葉片行業競爭較平衡以及公司主要客戶業務發展穩定,我們預計公司2014年、2015年風電葉片銷量分別增長50%、60%,市場占有率提高,依舊維持近年來穩定的價格和毛利率。
　　公司氣瓶產品類型豐富,包括CNG氣瓶、LNG氣瓶、工業氣瓶等,其中CNG氣瓶生產規模最大2015年上半年可達60萬支以上。受累于國際石油價格下跌、石油化工企業天然氣站建設延緩等,2014年公司CNG氣瓶銷量和價格都有所下降。我們估計公司氣瓶業務銷量下降的情況短期內難以改變,加之產能利用率較低,固定資產折舊較高,拖累公司盈利能力。
　　公司膜材料業務規模較小、維持每年略增,我們預計2014年、2015年膜材料業務的銷量和營業收入的同比增長穩定,毛利率可能略有下降。預計2015年公司水務業務營收增長仍有限,固定資產折舊較大,影響公司盈利能力。公司科研能力強,參與市場競爭能力有待加強,并購或投資新項目在資金和人員方面都存在較大局限。未來的國資改革值得期待。風險提示:風電葉片業務增速不及預期,氣瓶業務虧損進一步加大,國企改革進程不及預期。