剛剛完成對(duì)阿爾斯通的并購(gòu)，GE就迫不及待的宣布未來(lái)要拿下全球70%的燃?xì)?mdash;蒸汽聯(lián)合循環(huán)發(fā)電業(yè)務(wù)。這場(chǎng)堪稱“世紀(jì)并購(gòu)“的背后，究竟隱藏了多少不為人知的秘密。
　　GE在今年可謂是賺足了全世界的眼球，先是全面剝離利潤(rùn)率很高的利潤(rùn)版塊，強(qiáng)勢(shì)回歸制造業(yè)。緊接著，對(duì)阿爾斯通的“世紀(jì)并購(gòu)”居然在歐盟嚴(yán)格監(jiān)管之下順利完成。到了歲末年終，又搞出了一個(gè)大新聞：GE宣布未來(lái)將拿下全球70%的燃?xì)?mdash;蒸汽聯(lián)合循環(huán)發(fā)電業(yè)務(wù)。
　　此時(shí)此刻西門(mén)子和三菱的內(nèi)心是奔潰的。
　　誠(chéng)然，搞出這樣一個(gè)大新聞，GE有想給投資者打一針強(qiáng)心劑的想法。畢竟，在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不算強(qiáng)勁的時(shí)候，花近百億歐元并購(gòu)。總要給投資者一點(diǎn)信心。
　　而且，從紙面上看，GE絕對(duì)有說(shuō)這話的本錢(qián)。2014年，GE的燃機(jī)訂單占據(jù)全球訂單總量的51%，阿爾斯通也占據(jù)了7%的份額。兩者合并58%的比重將對(duì)市場(chǎng)中的另兩大玩家——西門(mén)子及日本三菱重工（訂單量占比分別為23%和13%）——造成嚴(yán)重打擊。
　　此時(shí)此刻的西門(mén)子和三菱遭受到一萬(wàn)點(diǎn)傷害。
　　但畢竟市場(chǎng)不是一道數(shù)學(xué)題，模擬計(jì)算出來(lái)的結(jié)果不一定會(huì)成為事實(shí)。更重要的是，在這場(chǎng)“世紀(jì)并購(gòu)”之中，很多關(guān)鍵性的內(nèi)幕被交易雙發(fā)有意無(wú)意的淡化。缺少了這些事實(shí)，做出的判斷自然也就失去了準(zhǔn)確性。
　　內(nèi)幕1：阿爾斯通的燃機(jī)技術(shù)被大大削弱
　　這個(gè)事實(shí)首先被隱藏在了公開(kāi)信息之中。在并購(gòu)過(guò)程中，歐盟要求將部分燃機(jī)及其知識(shí)產(chǎn)權(quán)賣(mài)給意大利安薩爾多公司，其中包括阿爾斯通可用來(lái)升級(jí)燃機(jī)產(chǎn)品的GT26型的產(chǎn)品線、GT36型的技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。
　　這一次剝離，是并購(gòu)成功的關(guān)鍵。歐盟在剝離完成之后，才同意了GE的并購(gòu)。
　　安薩爾多是什么公司？現(xiàn)在這對(duì)我們來(lái)說(shuō)已經(jīng)不算陌生了，因?yàn)椴痪弥埃虾ｋ姎庹饺牍闪税菜_爾多公司。此舉還引發(fā)了國(guó)內(nèi)對(duì)本土燃機(jī)制造能否復(fù)興的大討論。
　　在這里，我們不討論安薩爾多和上海電氣的合作的細(xì)節(jié)。只需要知道，最終阿爾斯通在燃機(jī)上的核心技術(shù)，至少可以說(shuō)是，沒(méi)有完全落入GE。
　　故事到這里并沒(méi)有結(jié)束。阿爾斯通曾經(jīng)收購(gòu)過(guò)一家叫做PSM的公司，這家公司從事燃燒系統(tǒng)方面的設(shè)計(jì)，是行業(yè)內(nèi)的頂尖企業(yè)。除了阿爾斯通自身的燃機(jī)機(jī)型之外，這家公司也是并購(gòu)當(dāng)中，是否剝離的焦點(diǎn)。最終，PSM連同阿爾斯通的機(jī)型都被賣(mài)給了安薩爾多。
　　有關(guān)這個(gè)故事，還有最后一段。PSM公司創(chuàng)始人把公司賣(mài)出之后，曾留任5年。隨后出走帶著主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)去了克珞美瑞燃機(jī)公司。
　　說(shuō)回到我們的“世紀(jì)并購(gòu)”，為什么歐盟一定要處心積慮的把阿爾斯通拆分？又為什么選擇了安薩爾多作為“接盤(pán)俠”？這就牽扯出了我們要說(shuō)的第二個(gè)內(nèi)幕。