昔日風(fēng)光無限的“風(fēng)電一哥”，如今的發(fā)展正經(jīng)歷著種種坎坷。
8月29日，華銳風(fēng)電（以下簡稱“華銳”，601558.SH）發(fā)布2019年半年度報(bào)告。今年上半年，華銳實(shí)現(xiàn)營收1.55億元，同比減少49%，凈利潤為1746.79萬元，同比增長331.66%。但資本市場似乎對這份財(cái)報(bào)沒有給出“好臉色”，8月30日，華銳股價(jià)下跌3.33%，收于1.16元/股。不僅如此，與華銳同舟共濟(jì)近10年的第一大股東大連重工起重集團(tuán)有限公司（以下簡稱“重工起重”），如今也已“變臉”，意欲出售股權(quán)撤離。
華銳方面未就上述事宜向《中國經(jīng)營報(bào)》記者透露更多細(xì)節(jié)。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，面對不斷變化的市場環(huán)境，公司積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，通過調(diào)結(jié)構(gòu)、甩包袱、拓服務(wù)、促增長等一系列措施提升綜合競爭能力并繼續(xù)堅(jiān)持以風(fēng)電機(jī)組研發(fā)制造為核心，不斷優(yōu)化資產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展，創(chuàng)造更多盈利空間。
大股東撤離？
進(jìn)入8月，重工起重與華銳的關(guān)系變得有些微妙。
8月14日，華銳公告稱，重工起重與中順宜鑫簽署協(xié)議，中順宜鑫擬購買重工起重持有的華銳部分或全部股份，意向購買比例為10%~15.51%。采取分兩次交易的方式購買，首次購買股份比例為5.01%，并計(jì)劃六個(gè)月內(nèi)完成全部交割。
天眼查顯示，中順宜鑫注冊于2019年7月30日，距離上述公告日僅半個(gè)月時(shí)間，注冊資本3.38億元，包括李沐、辛美娟和李爭三位公司高管，其中李沐為法定代表人。此外，青島中順宜鑫股權(quán)有限投資管理中心（有限合伙）和大連眾合同益投資管理有限公司為兩家股東公司。
8月28日，記者來到中順宜鑫的注冊地址——北京西直門外高梁橋斜街19號6號樓三層308室，并見到兩位工作人員。記者看到，辦公室內(nèi)空間不大，面積約十多平方米，兩張辦公桌對立而設(shè)。“這里是注冊地，公司平常并不在這里辦公。”一位工作人員告訴記者。不過該工作人員并未告知其他辦公地點(diǎn)，并稱公司業(yè)務(wù)“主要是新能源”。不過，資料顯示，中順宜鑫的經(jīng)營范圍為技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)推廣、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢；軟件開發(fā)、咨詢等。
在籌劃轉(zhuǎn)賣股權(quán)之際，重工起重還與華銳發(fā)生了合同糾紛。8月23日，華銳收到北京市第一中級人民法院下發(fā)的《應(yīng)訴通知書》及《民事裁定書》，重工起重實(shí)際控制人——瓦房店軸承集團(tuán)風(fēng)電軸承有限責(zé)任公司因買賣合同糾紛起訴華銳，要求后者償還貨款及利息共約6974萬元。
記者注意到，類似的一幕早在2014年就已上演。彼時(shí)，重工起重控股子公司大連華銳重工集團(tuán)股份有限公司以承攬合同糾紛為由起訴華銳，涉及金額約9046萬元。
此前，華銳第一大股東也曾發(fā)生過更迭。2014年12月，萍鄉(xiāng)富海聯(lián)合大連匯能共同出資17.8億元共同收購華銳部分應(yīng)收賬款。通過債轉(zhuǎn)股，萍鄉(xiāng)富海曾獲華銳19.85%股權(quán)，成第一大股東。隨后，萍鄉(xiāng)富海多次減持，重工起重又回歸第一大股東的地位。
“（這次）大股東可能對華銳徹底失望了，臨走還要撈一把。”一位華銳內(nèi)部員工認(rèn)為，董事會(huì)也會(huì)出現(xiàn)大變動(dòng)。
對此，一位平安證券分析人士向記者表示，重工起重轉(zhuǎn)讓所有股份大概率是為剝離不良資產(chǎn)，維持公司的良好運(yùn)行。“從股東變更來看，（華銳）目前很難有出路。沒有資金或背景支持，一切都是空話。”
輝煌與黯淡
第一大股東的“變臉”又一次將華銳推向了輿論漩渦，也給公司的未來增添了不少變數(shù)。追溯過往，這家昔日風(fēng)電龍頭輝煌和黑暗的日子都已走過。
2007~2011年，國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)快速發(fā)展期，華銳可謂風(fēng)光無限。中國風(fēng)能協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，華銳在2007~2010年新增裝機(jī)容量的國內(nèi)市場占有率分別為20.57%、22.45%、25.32%和22.4%，連續(xù)四年位列中國第一，是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的“風(fēng)電一哥”。
2011年，華銳成功登陸A股，并以90元/股的發(fā)行價(jià)格刷新了當(dāng)時(shí)主板的紀(jì)錄，總市值高達(dá)900億元。
然而，盛極而衰，“入市”不逢時(shí)。風(fēng)電黃金期過后，2011~2012年國內(nèi)風(fēng)電市場開始集中出現(xiàn)產(chǎn)能過剩、需求壓縮、大規(guī)模脫網(wǎng)事故和棄風(fēng)等一系列行業(yè)問題，整個(gè)風(fēng)電行業(yè)隨之放慢了發(fā)展腳步。
2011~2012年，華銳凈利潤分別為5.99億元（調(diào)整后）、-5.83億元，同比下降79%、197%。另外，華銳在2013年、2015年2016年出現(xiàn)較大虧損，分別虧損37.64億元（調(diào)整后）、44.52億元和30.99億元，債務(wù)危機(jī)四伏，游走在退市邊緣。
在此背景下，華銳也丟掉了龍頭老大的位置。2011年國內(nèi)全年風(fēng)電整機(jī)新增裝機(jī)市場份額中，金風(fēng)科技（002202.SZ）以20.4%的份額登頂，華銳以16.7%的份額位居第二。到了2015年，華銳已經(jīng)被甩出十強(qiáng)。
業(yè)績與市場地位雙雙下挫之外，吊裝事故、觸電事故、質(zhì)量訴訟、裁員門、“超導(dǎo)案”和高層頻換血等一系列棘手事件將華銳團(tuán)團(tuán)圍住。特別是轟動(dòng)一時(shí)的“業(yè)績造假”案。2013年華銳主動(dòng)自曝家丑，稱經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)，公司2011年度財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)賬務(wù)處理存在會(huì)計(jì)差錯(cuò)。為此，華銳原董事長韓俊良曾身陷囹圄。
天眼查顯示，截至目前，華銳涉及的法律訴訟信息629條，案由主要為證券虛假陳述責(zé)任糾紛、買賣合同糾紛和承攬合同糾紛等。不過，在2019年半年報(bào)中，華銳方面提及“華銳風(fēng)電訴訟、仲裁案件數(shù)量大幅減少，報(bào)告期內(nèi)無新增大額訴訟。”
對于華銳的隕落，華銳初始投資人闞治東曾這樣檢討：一方面有宏觀方面的因素，另一方面更要檢討自己，前期擴(kuò)展步伐太大。
自救與重塑
在外界看來，華銳的發(fā)展史更像是個(gè)傳說，迅速登頂又極速墜落。在“墻倒眾人推”的情勢下，華銳唯有自救和重塑形象。
那么過去三年，華銳戰(zhàn)果如何？跨入2019年風(fēng)電平價(jià)時(shí)代，又將走向何方？
8月29日，華銳方面對《中國經(jīng)營報(bào)》記者表示，在公司主要業(yè)務(wù)進(jìn)行全新調(diào)整的背景下，市場信心重新構(gòu)建，可執(zhí)行訂單逐步恢復(fù)，新增裝機(jī)容量穩(wěn)步增長，主營業(yè)務(wù)收入相比去年大幅增加。公司緊抓行業(yè)發(fā)展有利契機(jī)，積極采取多種有效經(jīng)營措施，實(shí)現(xiàn)了整體穩(wěn)中向好的經(jīng)營態(tài)勢。
實(shí)質(zhì)上，早在2016年4月，華銳就開啟了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并力爭在“十三五”期間實(shí)現(xiàn)國內(nèi)年新增裝機(jī)排名前三的目標(biāo)，將華銳打造成為新能源綜合解決方案提供商。
可以看到，2017~2019年上半年，華銳持續(xù)兩年半實(shí)現(xiàn)盈利，歸屬上市公司股東的凈利潤分別為1.15億元、1.85億元和0.17億元。當(dāng)然，扣除非經(jīng)營性損益后，凈利潤依然為負(fù)數(shù)。
近兩年，運(yùn)維一直是華銳重點(diǎn)培育的利潤增長點(diǎn)。記者注意到，2018年，該公司運(yùn)維及技改服務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.37億元，同比增長119.31%。2019年上半年，華銳后運(yùn)維業(yè)務(wù)新增訂單金額1.6億元，同比增長27%。
業(yè)內(nèi)人士對記者表示，華銳的運(yùn)維業(yè)務(wù)口碑還算不錯(cuò)，“畢竟裝機(jī)量大，經(jīng)驗(yàn)也多。”
不過，在風(fēng)電運(yùn)維市場，除風(fēng)電開發(fā)商和第三方運(yùn)維公司，整機(jī)制造商之間的競爭也異常激烈。2018年，與金風(fēng)科技相比，華銳在運(yùn)維服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)的營收差距就達(dá)10多億元。
不僅如此，華銳的風(fēng)機(jī)在當(dāng)前市場并不占優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)人士透露，華銳的風(fēng)機(jī)在近幾年還存在滯銷隱患。記者注意到，2019年上半年，華銳在報(bào)告期內(nèi)并無風(fēng)機(jī)銷售。
此外，基于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要，華銳收購玉龍公司80%股權(quán)，正式進(jìn)入風(fēng)電場開發(fā)建設(shè)運(yùn)營領(lǐng)域。2019年上半年，博德項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)發(fā)電收入7931.14萬元，成為華銳重要的利潤增長點(diǎn)。
值得一提的是，政策傾向下，2019年海上風(fēng)電成為行業(yè)發(fā)展的重要方向。不過，從今年發(fā)展態(tài)勢上看，這一塊肥肉并非所有企業(yè)都能啃得下。
“除了部分民營企業(yè)拿到份額，海上風(fēng)電基本都是央企在干。一位風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)負(fù)責(zé)人向記者解釋，目前最考驗(yàn)企業(yè)的資金、資源優(yōu)勢。相比央企，民營企業(yè)現(xiàn)金流緊張，融資成本高，地方資源又不足，優(yōu)勢并不明顯。
實(shí)際上，2018~2019年，風(fēng)電市場快速過渡到競價(jià)、平價(jià)時(shí)代，疊加可再生能源補(bǔ)貼拖欠的情況，風(fēng)電企業(yè)的日子并不好過。
8月26日，華銳將全資子公司江蘇臨港100%股權(quán)以3.06億元轉(zhuǎn)讓給重工起重。對于風(fēng)電的未來，上述華銳員工表現(xiàn)出擔(dān)憂，稱“整個(gè)風(fēng)電行業(yè)現(xiàn)狀還很樂觀，但后期就是大企業(yè)玩了，小企業(yè)基本沒什么存活空間了”。
