2019年以來，日月股份在二級市場上一直波動起伏，大多時候處于破發(fā)狀態(tài)。今年中報乃至前三季度，公司業(yè)績大增的背景下，為何部分股東在減持該股，投資者也不敢長期持有？
“海上風電市場呈高速增長態(tài)勢，搶裝后時期風電鑄件市場需求預計將保持穩(wěn)定增長。”風電板塊上市公司日月重工股份有限公司（下稱“日月股份”，603218.SH）最近“賺”得盆滿缽滿。
繼2019年年末融資約11.9億元后，公司最近又申請到22.9億元的融資。在公司公告欄中，“理財”“現(xiàn)金管理”成為高頻詞。
證監(jiān)會不禁對其募投資金用途產生質疑，連續(xù)發(fā)問公司是否參與財務投資等；而更讓其擔憂的是，過去三年，公司因安全事故造成兩人死亡，今年再次發(fā)生2死1傷。
《投資者網》近期就相關問題聯(lián)系到日月股份，并得到詳細答復。
1、邊募資邊理財
定增申請審核通過，日月股份懸著的心終于落地。
9月14日晚，公司宣布擬募集資金總額不超過28億元，其中22.9億元投向年產22萬噸大型鑄件精加工生產線建設項目，余下6.4億元用于補充流動資金。
在此之前，證監(jiān)會通過反饋意見書，對公司安全事故、可持續(xù)經營能力等一一提出質詢，尤其關注募資用途：“交易性金融資產等投資行為是否屬于財務性投資，補充說明公司實施或擬實施的其他財務性投資及類金融業(yè)務具體情況，是否投資產業(yè)基金、并購基金。”
財報顯示，日月股份并不缺錢，至少補充流動資金綽綽有余。截至今年上半年末，公司有20億元貨幣資金，3.3億元交易性金融資產，一年內沒有需償還的短期借款。
“截至今年一季度末，公司實際可自由支配資金為15.5億元。”日月股份告訴《投資者網》：“本次募投項目投資總額為22.9億元，資金缺口為1.3億元，募資到位前，尚需公司以自有資金解決；經測算，為保障公司正常運營，公司未來三年營運資金需求增量為15億元；最近三年，公司以現(xiàn)金方式累計分紅3.62億元，未來公司仍將按規(guī)定進行現(xiàn)金分紅，將會導致公司可用資金減少。因此，公司本次募集資金補充流動資金具有必要性、合理性。”
日月股份8月25日公告，擬以不超過9億元的部分閑置募集資金購買理財產品；9月23日，公司稱，部分理財?shù)狡谑栈兀瑪M繼續(xù)進行現(xiàn)金管理。
豐厚的現(xiàn)金流一方面源于其盈利水平。2020年上半年，公司營業(yè)收入為22.35億元，同比上升45.5%；凈利潤4.08億元，同比增加90%。不僅如此，公司還預計今年前三季度凈利潤約6.55億元-7.24億元，同比增長90%-110%。
另外，日月股份在2019年末便發(fā)行了11.9億元可轉債，用于“年產12萬噸大型海上風電關鍵部件精加工生產線建設項目”和補充流動資金。
證監(jiān)會因此提出質疑：上述項目募集資金使用進度16%，要求公司結合行業(yè)發(fā)展、投資理財、前募未建成達產等情況，說明本次募投的必要性。
2、股東套現(xiàn)逾7000萬
“海上風電市場呈高速增長態(tài)勢，搶裝后時期風電鑄件市場需求預計將保持穩(wěn)定增長。得益于近幾年公司實施的海外市場和海上風電的‘兩海戰(zhàn)略’穩(wěn)步推進，公司在手訂單充足。”日月股份表示。
基于國家對風電企業(yè)擴產的鼓勵，證監(jiān)會最終批準了其定增申請。
2021年，我國風電產業(yè)將正式開啟平價時代，陸上風電和海上風電必須分別在2020年底和2021年底完成并網發(fā)電，才能獲得補貼。受此影響，風電廠商掀起了一股在政策退坡前的搶裝潮。
行業(yè)訂單旺盛之下，風電企業(yè)均迎來量價齊升的局面。不僅日月股份，明陽智能、江蘇新能、大金重工均表示，今年前三季度的凈利潤將實現(xiàn)較大增幅。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日收盤，今年以來，風電（中信）板塊累計漲幅超23%，其中通裕重工、天能重工、*ST湘電、金雷股份表現(xiàn)強勢，累計漲幅約為190%、161%、142%、94%。日月股份以超53%的累計漲幅位居前列。
但如果將時間拉長到2019年年中至今，日月股份幾乎沒有上漲，機構持股量甚至可能有所減少。截至今年上半年末，基金對日月股份的持股量2327萬股，不及去年同期的2785萬股。
事實上，2019年以來，日月股份在二級市場上一直波動起伏，股價在12元/股至25元/股之間來回，多數(shù)時候處于破發(fā)狀態(tài)（發(fā)行價23.9元/股）。
而與之相悖的是，公司業(yè)績漲勢如虹。2018年至2019年，公司營收分別達到23.5億元、35億元，同比增28%、48%；歸母凈利潤分別為2.8億元、5億元，同比增24%、80%；經營活動現(xiàn)金凈流量為2億元、8.47億元。
部分投資者之所以未長期持有，股東減持功不可沒。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月22日收盤，日月股份6名股東通過9次減持，凈賣出355.5萬股，套現(xiàn)約7128萬元。6名股東分別為董事張建中、副總經理范信龍、副總經理虞洪康、董秘王燁、第五大股東鴻華投資、第七大股東詳禾投資。
在此期間，沒有股東增持。既然風電行業(yè)迎利好，日月股份擴產后未來前景可觀，為何股東們選擇在此時拋售？
“股東均是在披露的減持期間內正常減持股份用于償還前期銀行貸款等。減持是其個人權利，不存在‘在公司發(fā)展大好之時突然減持’，也不存在對公司高風險、周期性的擔憂。公司將繼續(xù)在技術層面不斷升級，以良好的業(yè)績回報投資者。”日月股份表示。
3、風險不止安全事故
股東帶來的不確定性或許不止減持。
企查查數(shù)據(jù)顯示，公司第六股東高精傳動在9月16日因未按時履行法律義務被法院強制執(zhí)行，其有23條催告信息，還曾被行政處罰；公司投資的共享智能鑄造股東股權被凍結。
“高精傳動系公司持股5%以下股東，；公司對共享智能鑄造股權投資500萬元，金額較小，成立的主要目的是對鑄造行業(yè)的智能化開展前瞻性研究及研究成果的推廣。上述情況對本司影響有限。”
除此之外，日月股份自身也存在不少風險，主要因承攬合同、勞動合同等糾紛起訴或被起訴。“公司不存在未披露的重大合同，勞務訴訟及仲裁，也不存在未披露的重大事項及或有負債，公司經營正常。”公司表示。
中國證監(jiān)會出具的反饋意見顯示，2017年至2019年日月股份連續(xù)兩年發(fā)生安全事故，先后造成兩人死亡。據(jù)媒體公開報道，今年4月，日月股份廠區(qū)內發(fā)生安全事故致1死1傷；7月，廠區(qū)內再次發(fā)生安全事故致1人死亡。
日月股份對此解釋稱：“大型重工裝備企業(yè)生產條件復雜，部分工種存在一定的安全風險。2017年至2019年間事故的間接原因，是當時尚有少數(shù)員工安全意識不強且未能落實安全相關制度。今年事故，均為外包單位在其承租廠房內發(fā)生的事故，由外協(xié)承包單位承擔事故的責任。”
未來，公司還將面臨補貼逐漸退坡的風險。有新能源汽車、光伏行業(yè)的前車之鑒，風電行業(yè)必將迎來一輪洗牌，屆時公司能否站穩(wěn)仍是未知數(shù)。
上海善達投資管理有限公司董事長伍長春表示，國家補貼的退出會給海上風電的新能源企業(yè)帶來“陣痛”，但同時也倒逼企業(yè)進一步轉型，未來將通過“內生式”造血方式降本增效。（思維財經出品）
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