用海沖突導致中國海上風電市場低迷，供應鏈端如何應對行業困境？

伍德麥肯茲全球海上風電團隊最新研究報告A giant’s shortfall: how will China’s first major setback impact the offshore wind sector，針對近期中國海上風電市場低迷的現狀及原因進行詳細分析，并解讀其對于全球海上風電行業的影響。

用海沖突亟待解決，推動海上風電發展重返快車道

在經歷2021年搶裝潮后，中國海上風電市場年新增裝機已連續兩年不及行業預期。其中，用海沖突是導致的項目延期裝機下滑的最主要原因，尤其是受到軍事用海、航道、漁業的影響。根據伍德麥肯茲統計，全國有高達15GW的海上風電項目因為用海審批問題被延期，無法于原定時間2022年至2025年間并網。對此，我們預計，受項目延期影響，全國將會有近一半省份無法達成其“十四五”海上風電裝機目標。用海問題同樣也將影響新增海上規劃的批復，對2025年后的裝機目標帶來挑戰。

考慮到近海資源的逐漸飽和、避免與其它行業的用海資源沖突，國家出臺了海上風電“單30”政策并鼓勵向深遠海發展。在各省最新的國管海域海上風電規劃中，97%的場址都處于離岸30km以外的海域。然而，新項目若想順利開展，需要國管海域及專屬經濟區海上風電開發管理辦法的盡早出臺并落實標準化審批流程，降低項目進度不及預期的風險。

延期導致開發商項目利潤受損，而供應商將面臨競爭加劇以及開發商帶來的雙重壓力

項目延期會增加項目的資本支出并且推遲獲得收入的時間，從而影響項目的整體收益。對于一些競配項目來說，延期投產還意味著無法獲得既定電價，收入風險加大。根據伍德麥肯茲測算，若延期投產一年，項目全投資稅后收益率最大降幅將達到40%左右。

市場低迷必將進一步引發供應商之間的競爭，而業主同樣也希望通過降低采購價格來彌補項目延期的損失。在這樣的大背景下，供應鏈整體的利潤率受到極大的影響，根據伍德麥肯茲統計，中國海上風電供應鏈企業的平均息稅折舊攤銷后利潤率（EBITDA margin）自2021年到2023年下降了36%。

國內市場低迷，促使中國供應鏈更多著眼于國外市場

在國內競爭激烈的情況下，海外成為了更具吸引力的目標市場——近兩年，中國風電整機、基礎以及海纜企業在歐洲海上風電市場獲得了更多的商業項目訂單，也獲得了更高的收益及利潤率。

深遠海發展將中國海上風電的場址推向與歐洲主要市場址條件相似的海域，并讓中國與歐洲市場的對于供應鏈的需求實現一定程度上的匹配。對于中國海上風電供應鏈，特別是高壓直流換電站（HVDC substation）和單樁基礎供應商來說，在國外市場供應不足的情況下出口潛力將有所提升。另外，由于中國海上風電機組的平均單機容量快速發展，在近幾年與國外市場也呈現出高度重合的軌跡，風機零部件供應商也將擁有更好的出口機會，因為它們目前并不是西方貿易調查的主要對象。

但與此同時，由于場址條件變得更加苛刻，加之機組大型化的不斷推進，中國供應商正在面臨著產線升級的挑戰。設備尺寸的增加以及技術的復雜化也會加大企業對于產品風險管控的難度，這也意味著在海上風電上網電價越來越不穩定且逐漸降低的背景下，供應商的降本壓力將愈發明顯。