華銳風(fēng)電現(xiàn)金流不足 價格優(yōu)勢受威脅

　　一度被定義為“攪局者”身份的華銳科技（集團(tuán)）股份有限公司（下稱華銳風(fēng)電），近日連番遭遇“被攪局”。

　　10月26日上午，在北京國宏賓館舉行的河北張家口和新疆哈密風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)會上，金風(fēng)科技(002202,股吧)1.5兆瓦的風(fēng)電機(jī)組，以4003元/千瓦的最低報價，將“善打”價格戰(zhàn)的華銳風(fēng)電拋在身后。
　　盡管，華銳風(fēng)電的報價也非常低，只是3983元/千瓦。

　　同日晚間，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部表示，“鑒于華銳風(fēng)電尚有相關(guān)事項需要進(jìn)一步核查”，決定取消在10月27日發(fā)審委對該公司發(fā)行申報文件的審核。

　　此前，因為超順的發(fā)展道路和偏低的機(jī)組報價，華銳風(fēng)電的成長過程被認(rèn)為是“神話中的神話”。

　　而現(xiàn)實是，“神話”也不可避免的會受到挑戰(zhàn)。至少，對于華銳風(fēng)電來說，今年的10月26日無疑是黑色的。

　　上市暫緩影響可能不大

　　金風(fēng)科技2010年中報的數(shù)據(jù)透露，截止到2010年6月30日，公司在手訂單及中標(biāo)未簽訂正式合同訂單總量合計為5292.25兆瓦（即529.225萬千瓦）。

　　雖然華銳風(fēng)電已有如此大的訂單額到手，但考慮到未來風(fēng)機(jī)大型化趨勢明顯，華銳風(fēng)電想要鞏固自己的市場優(yōu)勢，必須加大對研發(fā)投入。

　　不過，10月26日晚間，證監(jiān)委一條取消華銳風(fēng)電發(fā)行申報文件審核的消息，讓它從資本市場上融資的希望落空。

　　盡管有關(guān)華銳風(fēng)電上會擱淺的原因說法不一，但一位不愿透露姓名的人士告訴記者，“像華銳風(fēng)電這種被臨時取消審核的情況之前發(fā)生過，比如之前有一家證券公司上市就是因為被人舉報，其上會進(jìn)程曾被暫緩。”

　　他分析，可能不是一個小問題，因為像華銳風(fēng)電這樣零時被取消審核的情況還是非常少見。

　　但也有人認(rèn)為，目前狀況是暫時的。一位了解華銳風(fēng)電上市的人士打了一個形象的比喻，“這就像是開會前先去了一下廁所，只是一段小插曲，過會仍是大概率事件。” 但是，他拒絕透露華銳風(fēng)電被證監(jiān)會取消審核的真實原因。

　　實際上，不管是小插曲還是大問題，華銳風(fēng)電上市融資的緊迫性也不是很強。

　　據(jù)華銳風(fēng)電《首次公開發(fā)行A股股票招股說明書》（申報稿）（下稱《招股書》）顯示，華銳風(fēng)電此次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后將主要用于：3MW級以上風(fēng)力發(fā)電機(jī)組研發(fā)項目、3MW海上和陸地風(fēng)電機(jī)組產(chǎn)能建設(shè)項目、海上風(fēng)電機(jī)組裝運基地建設(shè)項目。

　　《招股書》合計，3個項目共需資金投入約34億元，但其實華銳風(fēng)電手中就握有約38億的資金。

　　“因為應(yīng)急資金較多，上市暫緩并不會影響它的研發(fā)進(jìn)度。”中投顧問高級研究員李勝茂認(rèn)為，“影響還是比較可控的。”

　　他表示，華銳風(fēng)電上市應(yīng)該只是技術(shù)上的問題，跟競爭力沒有關(guān)系，“因此上市可能也就是最近的事情。”

　　價格優(yōu)勢或受威脅

　　實際上，早于2008年起，華銳風(fēng)電的低價策略曾讓它在訂單量上斬獲頗豐。

　　2008年6月20日開標(biāo)的甘肅酒泉380萬千瓦風(fēng)機(jī)項目中，華銳風(fēng)電報價5800元/千瓦，比金風(fēng)科技低了將近500元/千瓦。彼時，1.5兆瓦風(fēng)機(jī)的價格高點為6500元/千瓦。

　　結(jié)果是，此次招標(biāo)中，華銳風(fēng)電一舉拿下180萬千瓦的訂單，而金風(fēng)科技只有81萬千瓦。

　　隨后，在2009年我國第六期內(nèi)蒙古、河北風(fēng)電特許權(quán)招標(biāo)項目中，華銳風(fēng)電1.5兆瓦機(jī)組報價約為5388元/千瓦，金風(fēng)科技單位千瓦的最低報價只比華銳風(fēng)電高11元。但兩家拿到的訂單量相差仍然不小：華銳風(fēng)電是200.55萬千瓦，金風(fēng)科技是77.55萬千瓦。

　　根據(jù)中國風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)數(shù)據(jù)，今年初，華銳風(fēng)電對1.5兆瓦風(fēng)機(jī)報出的價格低至約為4200元/千瓦。

　　幾個月后，1.5兆瓦風(fēng)電機(jī)組價格再次“跳水”，但這次“領(lǐng)跳”的卻是金風(fēng)科技。

　　有分析人士向記者指出，因為新疆是金風(fēng)科技的大本營，所以他們對這些項目是勢在必得，以至于報出3812元/千瓦這樣目前看來并不理性的價格。

　　但據(jù)記者了解，10月26日的招標(biāo)會招標(biāo)規(guī)模共計350萬千瓦，涉及的項目共分兩部分，張家口壩上百萬千瓦級風(fēng)電基地二期，和新疆哈密千萬千瓦級風(fēng)電基地東南部風(fēng)區(qū)。

　　其中，張家口150萬千瓦項目招標(biāo)，針對不同風(fēng)場，對設(shè)備提出了1.5兆瓦和2兆瓦以上單機(jī)容量的要求。新疆哈密200千萬風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)中，則要求單機(jī)容量不低于2.5兆瓦，且設(shè)備投標(biāo)方必須有300臺樣機(jī)通過240小時運行測試。

　　也就是說，金風(fēng)科技1.5兆瓦風(fēng)機(jī)的報價，與總部在新疆并無干系。如果確如各方分析，目前做不到3812元/千瓦這樣的低價，那么金風(fēng)科技就是為了裝機(jī)容量，在賭半年后價格下降的程度。

　　這對于華銳風(fēng)電來說，顯然不是一個好消息。

　　“金風(fēng)科技如此低的報價肯定會提高中標(biāo)概率。”一位參與投標(biāo)的設(shè)備商人士分析。他告訴記者，現(xiàn)在國家有一項政策，獲得過國家特許權(quán)招標(biāo)的項目，在下一次投標(biāo)中，會有所加分，所以風(fēng)機(jī)企業(yè)的報價不會再是華銳風(fēng)電“一家獨低”。

　　不過，僅從裝機(jī)容量上來說，盡管金風(fēng)科技等企業(yè)來勢兇猛，但華銳風(fēng)電“一哥”的地位仍然不會輕易被撼動。

　　華銳風(fēng)電《招股書》數(shù)據(jù)顯示：截至報告期末（2010年6月30日），公司在手訂單及已中標(biāo)但尚未簽訂合同項目合計約為1000萬千瓦。