重申核心投資邏輯:大調(diào)整孕育大機(jī)遇。今年公司經(jīng)歷了戰(zhàn)略性的四大調(diào)整,發(fā)展戰(zhàn)略由“1+4+1”調(diào)整為“兩輪驅(qū)動(dòng)、三足鼎立、創(chuàng)新管理、跨越發(fā)展”,公司級(jí)別上調(diào)為華電集團(tuán)二級(jí)單位,與中國(guó)西電合作,適時(shí)推出融資方案,加上公司豐富的技術(shù)儲(chǔ)備和不斷優(yōu)化的管理結(jié)構(gòu),國(guó)電南自進(jìn)入跨越式發(fā)展期,未來(lái)幾年公司有望保持40%以上的復(fù)合增長(zhǎng)率,戰(zhàn)略性調(diào)整孕育著大機(jī)遇。
　　參股重慶海裝,強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合進(jìn)軍風(fēng)電市場(chǎng),完善新能源產(chǎn)業(yè)布局。公司擬投資2.88億元參與重慶海裝定向增發(fā),取得18%的股權(quán)。重慶海裝具備2MW風(fēng)機(jī)生產(chǎn)能力,正在研制5MW近海大功率風(fēng)機(jī)。海裝同時(shí)具備葉片、齒輪箱、發(fā)電機(jī)、控制系統(tǒng)的生產(chǎn)和設(shè)計(jì)能力,擁有中船重工、重高齒等高端裝備制造股東,海上風(fēng)電有天然優(yōu)勢(shì),風(fēng)機(jī)質(zhì)量有保證。華電集團(tuán)依托旗下的華電新能源公司運(yùn)作風(fēng)電項(xiàng)目,累計(jì)占有風(fēng)電資源量超過(guò)2600萬(wàn)千瓦,預(yù)計(jì)到2013年風(fēng)電運(yùn)行及在建規(guī)模達(dá)到500萬(wàn)千瓦。
　　 海裝和華電集團(tuán)之前就有合作,國(guó)電南自參股進(jìn)一步加強(qiáng)紐帶關(guān)系,南自的風(fēng)電控制系統(tǒng)也找到合作伙伴,完善公司的新能源產(chǎn)業(yè)布局。
　　重慶海裝有望邁入第一陣營(yíng),將顯著貢獻(xiàn)投資收益。2010年底,海裝有2000MW產(chǎn)能,和南自合作進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng),2015年進(jìn)入前五的目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn),根據(jù)公告,預(yù)計(jì)2012年?duì)I業(yè)收入(含稅)41.4億元,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15254萬(wàn)元;2013年?duì)I業(yè)收入(含稅)78.66億元,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額34815萬(wàn)元,凈資產(chǎn)收益率14.7%。我們測(cè)算,2012年凈利潤(rùn)為1.3億,公司的投資收益為0.23億,增厚EPS0.068元,2013年凈利潤(rùn)約3億,公司的投資收益為0.53億,增厚EPS0.16元。
　　依靠華電集團(tuán)優(yōu)勢(shì),積極借助外力,布局節(jié)能減排和新能源行業(yè)。公司內(nèi)部整合基本完成,機(jī)制趨于完善。在此基礎(chǔ)上,公司開(kāi)始借助于華電集團(tuán)得天獨(dú)厚的背景,借助外力來(lái)拓展業(yè)務(wù),在之前與背景全三維公司簽訂戰(zhàn)略框架協(xié)議的基礎(chǔ)上,公司又開(kāi)始控股武漢天和,掘金等離子點(diǎn)火市場(chǎng)。現(xiàn)在,公司參股重慶海裝,進(jìn)軍新能源領(lǐng)域,風(fēng)電是華電集團(tuán)未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展的新興能源,公司參股海裝將帶來(lái)可觀的投資收益。公司依靠華電集團(tuán),積極借助外力,為節(jié)能減排和新能源行業(yè)布局。