09年電氣設(shè)備行業(yè)的超預(yù)期在哪里？

　　國電南瑞的第二大股東國電電力也做持續(xù)減持，這主要和國電電力的自身經(jīng)營狀況有關(guān)，不受國電南瑞經(jīng)營狀況影響。08年國電南瑞的增長會(huì)低于我們前期的預(yù)期，主要原因在于北京變電站的訂單受到奧運(yùn)會(huì)的影響推遲至09年交貨。從08年公司新增訂單情況來看，增速在30%左右，我們判斷09年公司增長依然明確。國網(wǎng)公司明確09年加大二次設(shè)備集中招標(biāo)采購的力度，而作為國網(wǎng)公司下屬企業(yè)，無論從技術(shù)實(shí)力還是行業(yè)背景，國電南瑞都將明顯受益。預(yù)計(jì)公司2009-2010的EPS分別為0.91元、1.18元，我們看好的是公司長期以來的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)地位，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　平高電氣股東國聯(lián)信托減持和公司業(yè)績沒有關(guān)系。08年平高電氣產(chǎn)能放量，增長較為明確。從公司在手訂單來看，我們判斷09年公司收入將達(dá)到30%以上增長，毛利率有所提升，凈利潤達(dá)到40%以上增長。電網(wǎng)加大投資在09年平高電氣也是主要受益公司之一，因此存在超預(yù)期的可能性。預(yù)計(jì)公司2009-2010的EPS分別為0.60元、0.80元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。