金風高處不勝寒

　　當初三峽入主金風科技，并非刻意為之。2008年，國資委為縮減央企數量，進行戰略重組，中國水利投資集團公司（下稱國水投）并入三峽集團。三峽集團因此獲得國水投持有的金風科技前身、新疆風能公司33.89％的股權，同時向新疆瑞達房地產公司購買了新疆風能公司9.44％的股權，共計持有新疆風能公司43.33％的股權。
　　由此，三峽集團和新疆國資委成為金風科技兩大股東。
　　但從武鋼支持港股上市的言論看，金風高管層對三峽極為防范。
　　2011年，三峽集團聘請麥肯錫為其提供戰略規劃咨詢，強化了三峽集團將風電板塊定位為水電之后第二大主營業務的布局。2010年6月，國水投更名為三峽新能源公司。
　　2011年4月，三峽集團進行內部重組，將其旗下主做海上風電的長江新能源公司并入三峽新能源。至此，三峽新能源成為三峽集團旗下風電、太陽能等清潔能源的唯一業務平臺。
　　在商業邏輯上，三峽與金風科技結合是各取所需。對金風科技而言，與三峽新能源合作可加強風機訂單的來源保障；而急于在風電領域有所建樹的三峽新能源，可以直接從天潤新能（金風科技全資子公司，主營業務為風電場開發）購買風電場，快速擴大裝機規模。
　　現實也正如此。2010年，天潤新能將虧損的北京興啟源節能科技有限公司作價1億多元，轉讓給三峽新能源，2011年，天潤新能又將持有的青島潤萊風力發電有限公司50％的股權轉予三峽新能源。同年金風科技為三峽新能源的“三峽巴基斯坦第一風電項目”提供風機，首次打入南亞市場。
　　按照整體規劃，三峽集團將在五年內運作三峽新能源整體上市，但其目前資產規模與上市要求還尚有距離。
　　為此，三峽集團在2011年底斥資26.9億歐元，收購風電業務規模居全球第四的葡萄牙電力21.35％的股權。通過葡電，三峽獲得了北美、歐洲等清潔能源市場的通行證。
　　三峽集團借此向金風科技“示好”，以海外市場吸引金風科技和其加強進一步合作，但金風科技并未積極回應，這未必符合廣大小股東的利益。
　　2012年，三峽新能源將其全年開發的70萬千瓦風電項目，悉數交與聯合動力，金風科技沒有拿到一單。當年底，三峽新能源的風電裝機目標完成不佳，即使如此，三峽方面也未向天潤新能尋求風電資產轉讓。
　　金風科技不愿依附于央企。武鋼明確表示，“捆綁央企可能短期帶來實惠，但長遠來看意味著你失去了其他的客戶。”
　　多位熟悉內情的人士告訴《財經》記者，目前金風科技與三峽之間的關系漸生微妙，雙方除了股權關系，已鮮有戰略合作。對此，截至發稿時三峽新能源未予回應。
　　“我們和三峽的關系很好。”武鋼對三峽的態度也頗值玩味，“但和股東的關系首先是市場關系，我們不會刻意要求股東一定要買我們的產品，他們也可以不買。”
　　高處不勝寒
　　內部的批評聲音，并無礙金風科技再次登上冠軍寶座，并受到業界肯定。
　　2007年到2010年三年間，金風科技完成了從A股到H股的兩級跳。其后金風科技在各地方密集建廠。一位離任人士稱，在某些地方，相距百十公里就建一個工廠，管理粗放。
　　為了擺脫上游供應鏈限制，金風科技開始自建產業鏈。2010年11月，金風科技花2億元收購協鑫江蘇、協鑫內蒙兩家葉片廠，并設立西安電機廠。不料2011年風電行業“變天”，金風科技只得將其折價出手變現。
　　熟悉武鋼的人認為其思維發散。武向《財經》記者強調，金風科技仍在創業階段。金風科技上市后，光伏逆變器、薄膜光伏、柴油回收，都是武鋼曾嘗試過的創新項目，但收效甚微。
　　2012年初，金風科技涉足光伏逆變器，成立于公司天匯新能，但最終以虧損收場。
　　即便是其最拿手的風機市場，也開始散發異常氣息：
　　2012年，中國風機市場新增量同比下降20％，金風科技雖然仍得頭籌，但年新增裝機量同比縮水30％，市場份額同比降低2.5％；金風科技、聯合動力和華銳位列前三甲，其市場集中度從2011年的53.2％，下降到了2012年的45.2％，縮水8％。
　　而2011年和2012年，前十名風機企業的市場集中度變化并不顯著，均在84％左右。這意味著，強勁上升的第二梯隊，開始蠶食前三甲的市場份額，導致其含金量下降。