激進擴張 華銳風(fēng)電步尚德后塵？

 　　昔日的A股明星股，如今的沒落“新貴”。華銳風(fēng)電(行情 股吧 買賣點)走上價值破滅的道路僅僅用了短短2年時間。
　　沒落“新族”
　　“戰(zhàn)略調(diào)整、管理升級、產(chǎn)能優(yōu)化是當(dāng)前華銳風(fēng)電面臨的重要難題，尤其是管理方面的問題更為復(fù)雜。”中投顧問新能源行業(yè)研究員蕭函告訴本報記者。
　　從區(qū)區(qū)2000萬元初始投資的“小企業(yè)”變身為市值近千億“行業(yè)巨頭”的風(fēng)電設(shè)備生產(chǎn)商，昔日風(fēng)光無限的華銳風(fēng)電，如今是減薪、放假、裁員、安全事故、跨國官司、巨虧、換帥等風(fēng)波不斷。
　　據(jù)華銳風(fēng)電披露的財報顯示，2009年歸屬上市公司的凈利潤同比增長率為200.16%，2010年凈利潤同比增長率為50.87%。上市后，公司僅在2011年第一季度凈利潤同比增長率為正，2011年年報凈利潤同比增長率迅速滑落到-72.84%，2012年凈利潤巨虧4.9億元，華銳風(fēng)電價值迅速隕落。
　　在資本市場，2011年華銳風(fēng)電以90元/股發(fā)行價登陸上海證券交易所，創(chuàng)主板市場最高發(fā)行價紀錄，此后股價一路下挫，目前市值僅剩200億元，被小散戶們戲稱為“華銳瘋癲”。
　　業(yè)內(nèi)人士認為，公司創(chuàng)始人韓俊良的冒險和激進，是華銳風(fēng)電如今虧損的重要因素。
　　“風(fēng)電行業(yè)的困境與整個宏觀經(jīng)濟走勢有密切關(guān)聯(lián)，外部市場收縮、內(nèi)部市場萎靡使得風(fēng)電企業(yè)集體陷入營收困境無法自拔。”蕭函說，作為風(fēng)電行業(yè)的龍頭企業(yè)，華銳風(fēng)電的成長之路更是反映了整個行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，前期過快的擴張、盲目上馬項目、產(chǎn)能過剩等現(xiàn)象普遍存在，極大地制約了公司今后的健康發(fā)展。
　　盲目擴張
　　“擴張?zhí)鞜o疑是華銳風(fēng)電走向衰落的重要原因。”林伯強向本報記者表示。
　　近幾年，依靠政府的各類政策扶持與鼓勵，華銳風(fēng)電創(chuàng)造了跨越式的成長奇跡。2008年超越金風(fēng)科技(行情 股吧 買賣點)成為中國風(fēng)電制造業(yè)老大，2010年躍居全球行業(yè)第二，占據(jù)11.1%的全球市場。2011年1月，華銳風(fēng)電成功上市，成為市值近千億元的風(fēng)電設(shè)備生產(chǎn)商。但2011年，國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)開始出現(xiàn)拐點，而素有“冒險家”之稱的韓俊良卻一如既往地選擇擴大員工規(guī)模和基地建設(shè)，在海上風(fēng)電和海外市場上孤注一擲。“過去的事情證明我是對的，未來的事情也會證明我現(xiàn)在的決策是對的。”韓俊良的這份自信，被殘酷的市場和收緊的政策擊得粉碎。
　　除了激進擴張因素外，華銳風(fēng)電面臨的困境也有行業(yè)方面因素。
　　“政府的產(chǎn)業(yè)政策很大程度上引導(dǎo)并決定了行業(yè)的發(fā)展速度。”蕭函在接受采訪時表示，我國企業(yè)在發(fā)展前期過分注重速度、數(shù)量、規(guī)模，對質(zhì)量、核心競爭力的關(guān)注度明顯不足，從而導(dǎo)致生產(chǎn)與市場、供給與需求的明顯脫節(jié)。所以，一旦政策急剎車，那些政策依賴度高的企業(yè)肯定會吃虧。華銳風(fēng)電無疑就屬于這類企業(yè)。
　　在政府引導(dǎo)下，眾多企業(yè)與資本一擁而上殺入風(fēng)電領(lǐng)域，中國風(fēng)電累積裝機容量從2004年的74萬千瓦，暴增到2012年的75324.2兆瓦，成為全球風(fēng)電裝機規(guī)模第一大國。這種大躍進式的發(fā)展，導(dǎo)致當(dāng)前國內(nèi)風(fēng)電整機制造環(huán)節(jié)已有近百家企業(yè)，產(chǎn)能過剩率超過50%，爆發(fā)式的產(chǎn)能過剩也導(dǎo)致電網(wǎng)無法消納暴增的風(fēng)電以至于并網(wǎng)與調(diào)峰難題無法突破，出現(xiàn)閑置和舍棄風(fēng)電的尷尬。再加上全球經(jīng)濟衰退，越發(fā)放大了過快擴張的負面影響，使得中國乃至全球風(fēng)電行業(yè)都進入危機期。
　　盡管其他風(fēng)電企業(yè)也同樣深受整個行業(yè)滯退的影響，但都沒有出現(xiàn)華銳風(fēng)電這樣的虧損面，比如金風(fēng)科技2012年就仍然有1.5億元凈利潤。
　　“金風(fēng)科技在戰(zhàn)略方面相對穩(wěn)健，營收狀況略有好轉(zhuǎn)也在情理之中。”蕭函表示。
　　林伯強表示，華銳風(fēng)電的情況和光伏企業(yè)賽維、尚德的情況很相似，在產(chǎn)能過剩的情況下，依舊保持了高速的擴張，這顯然是不合理的，加上國內(nèi)的風(fēng)電市場進入低迷階段，華銳風(fēng)電的虧損是必然的。