起底法國政府風(fēng)格下的阿爾斯通能源業(yè)務(wù)收購案

　　大家果然很了解法國政府風(fēng)格。5月6日，中新網(wǎng)援引《 華爾街日報》中文網(wǎng)報道，法國政府敦促通用電氣修改對阿爾斯通旗下能源資產(chǎn)總額近170億美元的收購條款，表示將駁回這樁使通用電氣徹底并吞這項業(yè)務(wù)的交易。
　　此前， 在傳出通用電氣將收購該業(yè)務(wù)的消息后， 就有多位專家預(yù)測，此次收購不會順利，法國政府不會輕易放手。 事實果然如此。
屢遭挫折的通用電氣
　　如果沒有突然闖入的西門子，如果沒有對此事極度關(guān)注的法國政府， 通用電氣對阿爾斯通能源業(yè)務(wù)的并購或許早已完成。
　　4月25日，法國《 費加羅報》曾報道稱， 阿爾斯通公司有意在4月27日下午召開董事會會議， 討論將資產(chǎn)出售給通用電氣一事。 阿爾斯通董事會有意與通用電氣針對該項交易，進(jìn)行排他性談判。這項收購提議已經(jīng)得到阿爾斯通大股東———持股達(dá)到 29%的法國綜合企業(yè)Bouygues的支持。 甚至有消息人士稱， 兩家公司的交易結(jié)構(gòu)已確定，
　　"幾乎一切都準(zhǔn)備就緒"。然而僅一天之后， 事情就發(fā)生了變化。" 不速之客"西門子來了。或許感受到了通用電氣吸納阿爾斯通能源業(yè)務(wù)后的競爭威脅，4月27日， 西門子發(fā)表聲明稱已經(jīng)致函阿爾斯通， " 表達(dá)了希望進(jìn)一步探討未來戰(zhàn)略機(jī)遇的意愿"。 4月29日，其正式發(fā)表書面聲明， 確認(rèn)遞交收購建議， 將競爭收購法國阿爾斯通公司旗下電力業(yè)務(wù)。 與通用電氣不同，西門子提出的初步并購計劃，包括105億~110億歐元，以及以自己的鐵路設(shè)備制造業(yè)務(wù)交換發(fā)電業(yè)務(wù)及阿爾斯通鐵路業(yè)務(wù)19%股權(quán)，讓阿爾斯通成為歐洲的鐵路巨頭。
　　此事一出，各種猜測不斷。總結(jié)來看，大部分人認(rèn)為，從阿爾斯通角度出發(fā)，通用電氣會獲勝，因為其收購金額更高， 而且愿意承擔(dān)9億美元退休金等責(zé)任。而法國政府，則應(yīng)該更傾向于同樣屬于歐洲的西門子。
　　4月30日， 阿爾斯通發(fā)表的聲明證實了這一點。這一天，阿爾斯通董事會宣布收到來自通用電氣針對其能源業(yè)務(wù)的收購要約。 交易范圍包括熱電、可再生能源和電網(wǎng)業(yè)務(wù)，以及集團(tuán)職能部門和共享服務(wù)部門。 這些業(yè)務(wù)于2012/13財年實現(xiàn)銷售收入148億歐元， 在該收購要約的約束下， 阿爾斯通不能就其整體或部分能源業(yè)務(wù)的收購與第三方主動洽談。但是，交易的最終完成將取決于并購控制和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的許可。
　　而法國政府的反映也沒有逃出大家的預(yù)測。《 華爾街日報》中文網(wǎng)報道稱， 法國經(jīng)濟(jì)部長蒙特布爾5月5日在給通用電氣首席執(zhí)行長伊梅爾特的信中說， " 就現(xiàn)狀而言，我們很遺憾不能同意你方僅就收購阿爾斯通能源業(yè)務(wù)所提出的方案"。
　　這封信是其代表法國總統(tǒng)奧朗德發(fā)出的，法國政府不能接受這樁交易，擔(dān)心這會讓阿爾斯通所剩無幾。通用電氣收購再次遇挫。
答案仍需等待
　　毫無疑問，西門子的勝算增加了。因為蒙特布爾在表示了不能接受通用電氣現(xiàn)有方案的同時， 建議通用電氣將自己的機(jī)車和鐵路信號業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給阿爾斯通。 而這一方案恰與西門子提出的并購方案類似，一定程度上肯定了西門子的提議。
　　據(jù)了解， 西門子現(xiàn)有業(yè)務(wù)與阿爾斯通能源業(yè)務(wù)有重合， 而通用電氣與在電力與電網(wǎng)領(lǐng)域互補(bǔ)性更強(qiáng)。 如，在熱電領(lǐng)域，阿爾斯通和通用電氣在蒸汽輪機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)方面存在互補(bǔ)， 阿爾斯通可以為合并后的實體注入電廠配套設(shè)施和交鑰匙項目的能力;在風(fēng)電領(lǐng)域，阿爾斯通的陸上風(fēng)電業(yè)務(wù)規(guī)模較小，海上風(fēng)電業(yè)務(wù)極具競爭力， 而通用電氣則更加專注于陸上風(fēng)電; 在水電領(lǐng)域，阿爾斯通是全球領(lǐng)軍企業(yè)，而通用電氣業(yè)務(wù)不涉及這一領(lǐng)域;在服務(wù)領(lǐng)域， 阿爾斯通全面的產(chǎn)品組合很好地契合了通用電氣的全球業(yè)務(wù)布局;在電網(wǎng)領(lǐng)域，阿爾斯通和通用電氣在產(chǎn)品、解決方案和地區(qū)業(yè)務(wù)重點方面也具有互補(bǔ)性。
　　如果西門子方案得到采納，其能獲益的主要是鞏固自身勢力，并阻止通用電氣的影響力在歐洲進(jìn)一步擴(kuò)展。 據(jù)花旗分析師估計， 并購后，西門子將擁有全球發(fā)電裝機(jī)容量的50%， 遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過通用電氣的25%~28%。但或許這也會導(dǎo)致壟斷問題，使并購受阻。