華銳風電“折價回購債券”被否　債券持有人風險并未消除

　　9月17日舉行的華銳風電科技(集團)股份有限公司（*ST銳電，601558，以下簡稱“華銳風電”）債券持有人會議上，華銳風電擬折價回購部分2011年第一期公司債券的議案未獲通過，追加擔保的議案獲得通過。
　　公告顯示，出席上述會議的債券持有人（或代理人）共計代表140個賬戶，合計持有有表決權的本期債券1425.385萬張，占本期債券總張數的50.91%。
　　今年的8月29日晚間，華銳風電發布半年報的同時拋出一項債券回購計劃，擬由子公司華銳風電科技（江蘇）有限公司（以下簡稱“江蘇華銳”）以7億元資金，折價購買其發行的部分11華銳01債券（包含債券本息），購買價格將不低于該債券暫停交易前20個交易日的平均交易價格（凈價），即87.27元/張，利息按發行時6%的票面年利率支付。單個賬戶可以出售的金額上限不超過50萬元，比例上限不超過單個賬戶持有面值的10%，金額或者比例上限就高不就低。這也意味著，只要投資者持有的債券面值未超過上限，就有機會以該債券停牌前的價格，立即獲得現金償付。
　　截至目前，上述債券距離到期尚有近4個月時間，相當于是以8.7折償還債務，較發行時每張少付12.13元，此舉將節省約9000萬元資金。
　　從目前的情況來看，超日債還只是利息出現違約，而華銳風電上述債券回購方案一旦獲得通過，將是公募債券市場上出現的一單本金違約。有市場分析認為，按照類似的邏輯，發行人一旦償債出現困難，將有可能借著保護投資者的名義對債券形成的債務進行減記，這就打破了高收益債博弈剛性兌付的投資邏輯。
　　資料顯示，2011年12月27日，華銳風電發行了總規模28億元的公司債，其中26億元附第三年末（2014年12月26日前）發行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權，5年期品種2億元。由于華銳風電連續兩年虧損，已在今年5月12日暫停上市交易。