觀點簡述：
　　近日，媒體披露國家發(fā)展改革委已印發(fā)《關于適當調整陸上風電標桿上網(wǎng)電價的通知》（發(fā)改價格[2014]3008號，以下簡稱“《通知》”），決定下調一、二、三類資源地區(qū)風電標桿上網(wǎng)電價2分/千瓦時，四類資源地區(qū)風電標桿上網(wǎng)電價維持現(xiàn)行價格不變。《通知》適用于2015年1月1日以后核準的陸上風電項目及2015年1月1日前核準但于2016年1月1日后投產(chǎn)的陸上風電項目。
　　短期內，受本次電價下調影響，為爭取更高的上網(wǎng)電價，風電企業(yè)將加快已核準項目的建設，2015年風電行業(yè)搶裝仍將持續(xù)，全年新增裝機規(guī)模仍將較大，但不會較2014年大幅增加，預計全年新增裝機將在2,000萬千瓦左右。而受行業(yè)搶裝的影響，預計行業(yè)債務負擔將有所加重，償債指標表現(xiàn)將有所弱化，至2015年末行業(yè)全部債務資本化比率和全部債務/EBITDA將分別上升至65%和6倍左右。
　　中長期內，雖然本次價格調整弱化了行業(yè)的盈利能力，但風電的盈利空間仍明顯大于火電、水電等主力電源，且此次四類地區(qū)風電上網(wǎng)電價未做調整。因此，中債資信認為本次價格調整對行業(yè)發(fā)展的影響有限，行業(yè)內企業(yè)繼續(xù)投資擴大裝機規(guī)模的動力仍在，行業(yè)仍將呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢。
　　同時，在行業(yè)盈利空間仍較大和國家風電補貼負擔不斷加重的綜合影響下，預計未來風電上網(wǎng)電價仍有進一步下降的可能，中債資信將對此保持關注。
　　近日，媒體披露國家發(fā)展改革委已印發(fā)《關于適當調整陸上風電標桿上網(wǎng)電價的通知》（發(fā)改價格[2014]3008號，以下簡稱“《通知》”），決定下調一、二、三類資源地區(qū)風電標桿上網(wǎng)電價2分/千瓦時，調整后的一、二、三類地區(qū)標桿上網(wǎng)電價分別為0.49元/千瓦時、0.52元/千瓦時和0.56元/千瓦時；第四類資源地區(qū)風電標桿上網(wǎng)電價維持不變，仍為0.61元/千瓦時。《通知》適用于2015年1月1日以后核準的陸上風電項目及2015年1月1日前核準但于2016年1月1日后投產(chǎn)的陸上風電項目。此外，《通知》鼓勵風電企業(yè)通過招標競爭方式確定業(yè)主和上網(wǎng)電價，但通過競爭方式形成的上網(wǎng)電價不得高于國家規(guī)定的當?shù)仫L電標桿上網(wǎng)電價水平，具體方案由國家能源主管部門會同價格主管部門另行制定。 　　受本次電價下調影響，2015年風電行業(yè)搶裝仍將持續(xù)，行業(yè)債務負擔將有所上升，償債指標表現(xiàn)將弱化，但整體財務風險仍可控。
　　從電價下調的短期影響來看，由于市場上早已存在風電電價下調的預期，2014年各風電企業(yè)均加大了對風電業(yè)務的投資規(guī)模，2014年1~11月，中國風電新增裝機規(guī)模為1,382.93萬千瓦，較去年同期增加366萬千瓦，考慮到近幾年12月風電在建機組集中投產(chǎn)的情況，預計至2014年底我國風電新增裝機規(guī)模將在1,800萬千瓦左右，較2013年多增400萬千瓦左右，年末行業(yè)總裝機規(guī)模將增長至9,300萬千瓦左右。而受本次電價下調影響，為爭取更高的上網(wǎng)電價，風電企業(yè)將加快已核準項目的建設，2015年風電行業(yè)搶裝態(tài)勢仍將持續(xù)。
　　從2015年搶裝空間來看，自2011年起，國家能源局開始制定風電項目擬核準計劃，截至2014年底共發(fā)布四批擬核準計劃，累計核準規(guī)模超過1億千瓦時。同時，2010年底我國已投產(chǎn)風電裝機規(guī)模為2,957.55萬千瓦時，加之2013年國家已將風電審批權下放至各地方政府，預計有部分項目雖尚未進入國家擬核準計劃，但已獲得地方政府核準。綜合考慮上述因素，中債資信預計截至2014年12月31日，中國已核準風電裝機規(guī)模已超過1.5億千瓦時，扣除已投產(chǎn)的9,300萬千瓦外，尚有超過5,700萬千瓦風電機組未投產(chǎn)。