5月4日，成功“摘帽”的華銳風電[1.37% 資金 研報]科技（集團）股份有限公司（以下簡稱“華銳風電”）在開盤小幅高開后便直線漲停。5月5日，華銳風電依然表現搶眼，開盤報8.57元再次封上漲停板。這家以90元/股發行價創下A股主板最高紀錄的風電企業正試圖再現“昔日輝煌”。
盡管在股市重煥生機，但華銳風電卻沒能延續去年扭虧盈利之勢。2015年一季報顯示，華銳風電實現營收2.28億元，與去年相比減少84.14%，歸屬于上市股東的凈利潤為-2.48億元。
“新貴”沒落
從2006年以2000萬元起步，再到市值近千億，華銳風電只用了短短的5年時間。2011年，華銳風電以90元/股的發行價登陸A股，共計發行10510萬股新股，融資約90億元，并一舉創下滬市主板20年IPO發行價紀錄，成為風電概念第一股。
轉折點很快出現。上市當年，華銳風電的凈利潤下滑至5.98億元，與2010年的28.55億元相比下降79.05%；到了2012年，華銳風電的經營業績每況愈下，開始陷入虧損泥潭。
“由于2012、2013年連續虧損，公司于2014年5月被實施退市風險警告，并變更為*ST銳電”，華銳風電在2014年年報中披露，2014年，華銳風電控制費用支出，并且向萍鄉市富海新能投資中心、大連匯能投資中心轉讓部分應收賬款，轉回了應收賬款計提的壞賬準備，才得以實現了扭虧為盈。
好景不長，今年一季度，華銳風電又以虧損2.48億元的業績再陷泥潭。
“華銳風電虧損的根本原因是高層管理失策，出現重大戰略失誤。”中投顧問新能源行業研究員蕭函對記者稱，高管的戰略之失對華銳風電的衰敗負有重要責任。
2011年起，國內風電行業產能過剩率一度超過50%。在此期間，風電行業開始進入調整發展期，多數企業都選擇了收縮策略。但當時華銳風電的董事長兼總裁韓俊良繼續激進。
“成也韓俊良，敗也韓俊良。”一位業內人士表示，韓俊良的冒險激進曾讓華銳風電迅速崛起，但在出現轉折的關鍵節點上，韓俊良沒能辨清方向，將華銳風電帶上了不歸路。
由于對市場形勢嚴重誤判，應收賬款高企，華銳風電陷入資金困局，只能被迫采取拖欠零部件商貨款的方式來緩解資金壓力，如此環環相扣，華銳風電的資金鏈越繃越緊。
資金窟窿還未補上，由此引發的連鎖反應便開始發酵，裁員風波、違約訴訟糾紛、虛增利潤造假財務被查、高管離職等問題接踵而至，華銳風電早前在業內建立的口碑和品牌就這樣被逐漸消蝕殆盡。中國可再生能源學會風能專業委員會名譽主任施鵬飛認為，華銳風電的品牌形象受損，直接影響到了企業訂單量的增長以及市場上的信用評級和融資能力。
另外，在華銳風電迅速成長的時候，片面追求速度與規模，罔顧質量，也給企業埋下隱患。有分析人士指出，早期華銳風電的一些風機設備存在質量問題，2011年在酒泉發生的風機組裝倒塌事故，造成了很大的負面影響，不少風電場為此終止采購華銳風電的機組。
艱難重生？
為了緩解資金壓力，度過債券兌付危機，華銳風電近期以17.8億元人民幣的價格向萍鄉市富海新能投資中心、大連匯能投資中心轉讓了部分應收賬款，并以低于賬面值的方式向相關客戶回收了7.59億元貨款，于2014年年底如期完成債券本息兌付工作，并且還取得部分供應商的質量損失賠償和債務豁免。
與此同時，華銳風電還通過多種措施開源節流，收縮成本，消化庫存。2014年，華銳風電實現凈利潤逾8000萬元，成功扭虧“摘帽”。
不過，盡管度過了債券兌付危機、實現扭虧為盈，但華銳風電2014年經營仍十分困難。2014年年報顯示，華銳風電國內新增裝機容量排名已下降至第十位。在2014年，華銳風電未能獲得新增訂單，在手訂單執行率低。報告期內，華銳風電尚未執行完畢的在手訂單合計2488.5MW，截至2013年末在手訂單在2014年執行比率僅為21.37%。今年一季度，華銳風電仍然虧損2.48億元，尚未走出虧損泥潭。
面對困境，華銳風電告訴《中國經營報》記者稱，計劃通過建立風電示范項目和精品工程，快速恢復履約能力和信譽度。同時重點與華能、大唐、華電、國華[4.54%]、中電投等大型電力集團以及各省地方發電企業磋商，爭取新的訂單。
除此之外，為了進一步扭轉頹勢，華銳風電還制定了多項經營計劃。
一是進軍風電后運維市場，拓寬盈利渠道。華銳風電意欲通過整機技術優勢，從長遠角度建立和定位后運維體系，搶占風電后運維市場；二是進軍風電開發領域，通過自建、合建風電場，拉動產品銷售，打破單一的盈利模式，華銳風電計劃進軍風電開發市場，一方面打造持續盈利能力，另一方面彌補產品銷售量上的不足，使公司經營向多元化發展，提高企業抗市場風險能力；三是堅持“兩海”發展戰略，繼續布局海上風電市場和海外市場；再者，就是重新定位銷售產品系列，重點推廣2MW、3MW、6MW機組，擴大主營業務盈利空間。
不過，蕭函表示，華銳風電要想實現逆轉仍面臨重重困境，“企業的市場布局、產品線把控、高層管理等方面都存在不少問題，調整需要時間，同時連續兩年巨額虧損也讓其品牌和口碑嚴重受損，投資者及消費者重拾信心比較困難。”
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