湘電股份定增25億求"虧損止血" 需靠國企改革提高資產(chǎn)質(zhì)量

　　“中國這次出口巴基斯坦的8艘潛艇，全部采用湘電的電機(jī)。” 湘潭電機(jī)股份有限公司(下稱“湘電股份”，600416.SH)總經(jīng)理趙亦軍表示。
　　10月14日，國內(nèi)外媒體紛紛聚焦中國對巴基斯坦的潛艇出口交易。據(jù)公開報道，此次出口巴基斯坦共8艘潛艇，而巴基斯坦目前所擁有的潛艇總數(shù)也只有8艘。除數(shù)量之外，中巴潛艇合同總價值高達(dá)40億～50億美元，是中國迄今最大的武器出口交易。
　　在艦船的制造成本中，驅(qū)動系統(tǒng)占比較高，這意味著湘電股份在該合同中可能受益匪淺。艦船綜合電力系統(tǒng)正是湘電股份轉(zhuǎn)型突破的主戰(zhàn)場。
　　定增25億元，“十三五”目標(biāo)20億元
　　10月16日，湘電股份股東大會通過公司符合非公開發(fā)行股票發(fā)行條件的議案。定增方案顯示，湘電股份擬募集資金不超過25 億元，其中19.3 億元用于艦船綜合電力系統(tǒng)研究及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)2018 年達(dá)產(chǎn)，可年產(chǎn)各類電機(jī)及控制元器件76 臺(套)，產(chǎn)值20.89 億元，主要用于為我國軍用艦船提供以電力為主要動力的驅(qū)動系統(tǒng)(即全電推進(jìn)系統(tǒng))。
　　全電推進(jìn)系統(tǒng)被視為艦船動力技術(shù)的一次重大變革，是全球海軍艦船發(fā)展的主要趨勢，美國、英國等發(fā)達(dá)國家均曾發(fā)布相關(guān)規(guī)劃。相較于傳統(tǒng)的機(jī)械驅(qū)動方式，全電推進(jìn)系統(tǒng)節(jié)能、低噪音、占用空間少;更重要的是，其具有電力實(shí)時調(diào)節(jié)的功能，這對于大功率探測裝備、電磁彈射裝置、電磁阻攔裝置、激光武器等高能耗的先進(jìn)武器至關(guān)重要。
　　湘電股份董事、副總經(jīng)理李吉平介紹，電傳動是趨勢，不僅是艦船，第四代坦克、無人潛艇都要做電傳動，民船也會朝這方面走。
　　湘電股份的母公司湘電集團(tuán)是一家老牌軍工企業(yè)，其前身湘潭電機(jī)廠自“一五”期間被列入國家 156 項(xiàng)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目以來，60多年來一直承擔(dān)中國軍用艦船電機(jī)、電控及大容量斷路器成套設(shè)備的制造任務(wù)，擁有一類武器裝備科研生產(chǎn)許可證、二級保密資格單位證書。
　　“湘電是國家唯一的潛艇電機(jī)供應(yīng)企業(yè)，目前，在艦船用電機(jī)方面，湘電還沒有競爭對手。”李吉平表示。
　　不少證券研報紛紛看好其軍工板塊，甚至譽(yù)為“海上特斯拉”。實(shí)際上，湘電股份的軍品板塊規(guī)模并不大。李吉平坦言，因保密要求，其軍品具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并未公開，主要涵括在直流電機(jī)與備品備件中。2014年年報數(shù)據(jù)，2014年，以上兩項(xiàng)合計(jì)銷售收入約4.11億元。
　　“今后的擴(kuò)張以海軍為主，下一步是向海陸(海軍和陸軍)并行，‘十三五’的目標(biāo)是收入20億元。”李吉平稱，今后還將向民品拓展，其主要目標(biāo)是取代進(jìn)口電機(jī)。
　　發(fā)力軍品，產(chǎn)品格局大調(diào)整背后是湘電股份的人事變局。2015年5月，主政湘電股份10年的周建雄卸任董事長，新掌舵者是曾任中國兵器工業(yè)集團(tuán)江麓機(jī)電科技有限公司總經(jīng)理的柳秀導(dǎo)。
　　風(fēng)電回暖，震蕩后謹(jǐn)慎發(fā)展
　　軍品雖被寄予厚望，短期內(nèi)卻仍難擎大旗。目前，湘電股份真正的大頭仍在風(fēng)電。據(jù)湘電股份年報，其2014年風(fēng)電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入41.76億元，占公司營收比重54%，風(fēng)機(jī)出貨量約600 臺，同比增幅約23%。
　　雖然市場回暖，湘電股份在風(fēng)電市場卻不敢躍進(jìn)。“我們不再單純追求規(guī)模。”趙亦軍稱，目前在手訂單超過1000臺，但今年只準(zhǔn)備新增200臺。
　　前幾年的風(fēng)電市場震蕩讓湘電股份心有余悸。
　　2006年，湘電集團(tuán)組建湘電風(fēng)能有限公司(下稱“湘電風(fēng)能”)，湘電股份持股51%，湘電集團(tuán)持股49%。2011年4月，在風(fēng)電紅火之時，湘電集團(tuán)趁勢將所持湘電風(fēng)能股權(quán)全部注入湘電股份，作價7.19億元。此后，湘電風(fēng)能經(jīng)營狀況急轉(zhuǎn)直下。2011年、2012年，湘電風(fēng)能營業(yè)收入分別為29.22億元、25.61億元，利潤分別為-0.65億元、-4.34億元，導(dǎo)致湘電股份2012年交出上市以來的首份虧損年報。