拆解微刺激

　　“無(wú)論哪種刺激政策，始終未能解決的一個(gè)問(wèn)題就是，反復(fù)刺激之后，當(dāng)藥效過(guò)去，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是會(huì)掉下來(lái)。因此還須從根本處著手，這也就是人們常說(shuō)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力不足問(wèn)題。”

　　◎文/CBF記者 郁風(fēng)

　　在央行宣布“定向降準(zhǔn)”釋放縣域經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性僅一天后，4月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議為目前的“微刺激”又添一道菜：80個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目將向社會(huì)資本開放。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)指出，要發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用，以結(jié)構(gòu)改革推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　為了提振正在放緩的經(jīng)濟(jì)增速，近期中國(guó)已連續(xù)推出了多項(xiàng)刺激政策，包括明確加快鐵路建設(shè)等三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施；確定“定向降準(zhǔn)”等金融服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的六條措施；以及決定下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行存準(zhǔn)率2個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　不同于以往短期的強(qiáng)刺激政策，現(xiàn)在是“少吃多餐”、較為溫和的微刺激，而且貨幣政策并未真正放松，加快投資也更強(qiáng)調(diào)是以民間投資的形式來(lái)進(jìn)行。李克強(qiáng)一再?gòu)?qiáng)調(diào)，不會(huì)為經(jīng)濟(jì)一時(shí)波動(dòng)而采取短期的強(qiáng)刺激政策。

　　但對(duì)于這些依舊是依靠投資拉動(dòng)或部分釋放流動(dòng)性的刺激政策到底能有多大作用，存款準(zhǔn)備金率應(yīng)否全面下調(diào)等，業(yè)界存在著不同見解。未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速若進(jìn)一步下滑，政策取向能否繼續(xù)守住底線，并加快推進(jìn)相關(guān)改革，亦有待觀望。

　　作用到底有多大

　　此次國(guó)務(wù)院宣布首批推出的80個(gè)示范項(xiàng)目，包括鐵路、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施，新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施，重大水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源工程，油氣管網(wǎng)及儲(chǔ)氣設(shè)施、現(xiàn)代煤化工和石化產(chǎn)業(yè)基地等方面，下一步將推動(dòng)油氣勘察、公用事業(yè)、水利、機(jī)場(chǎng)等領(lǐng)域擴(kuò)大向社會(huì)資本開放。

　　觀察人士稱，這是國(guó)務(wù)院首次借助投資體制改革名義，直接啟動(dòng)項(xiàng)目來(lái)吸引民間投資，目的是獲得短期“穩(wěn)增長(zhǎng)”效果。但由于民間投資環(huán)境多年來(lái)漸趨惡化，此番“利誘”能否獲得成效，仍有待觀察。

　　之前，定向降準(zhǔn)的靴子如預(yù)期中落地，但幅度顯然超出預(yù)期。4月22日，央行決定自4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。