張愛民：風(fēng)投投資企業(yè)關(guān)注三要素

　　這個是我經(jīng)常去跟企業(yè)講的，就是在融資的時候，需要考慮的什么因素？我想挑其中的兩點來說，第一就是企業(yè)發(fā)展的階段，那很多企業(yè)我想找VC的話，屬于發(fā)展的早期了，但是要注意的是，企業(yè)越早融資，你的股權(quán)方面的犧牲應(yīng)該會越大，因為我見過很多的企業(yè)，可能半年之前，找一家VC投了300、400萬美元，他出讓了30%、40%的股份，半年之后因為業(yè)績好了，找我們?nèi)谫Y的時候，是融3000、4000萬美元，但他只需要出讓百分之十幾的股份，我建議企業(yè)一定要想好自己的發(fā)展階段，在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)引入最適量的資金。

　　第二個因為對話也談到了，除了資金之外，你一定要尋求這家機(jī)構(gòu)能夠給你帶來的其他方面的資源，這一個是講我們作為投資機(jī)構(gòu)去看企業(yè)的時候，看到哪些因素？

　　很多嘉賓也提到了，第一我們看中的是團(tuán)隊，每個行業(yè)都有好的企業(yè)，與不好的企業(yè)，關(guān)鍵是看什么人去做？

　　第二個業(yè)務(wù)模式很重要。

　　風(fēng)電的話看今天上午京風(fēng)他提到他以前做整機(jī)，現(xiàn)在要往下游發(fā)展去打算去核電廠了，我想這個模式從長遠(yuǎn)，從可持續(xù)發(fā)展的角度來講是可以理解的，因為我最初不能理解，否則風(fēng)電的回報周期那么長，今天上午我在想應(yīng)該是說每年的新增光機(jī)遲早會賣上來的，但是你如果拿到一些風(fēng)電廠的資源，這個是一個每年都會一個貢獻(xiàn)收入的東西。

其他的我們非常看中行業(yè)進(jìn)入的門檻，因為今天也說，太陽能、風(fēng)力發(fā)電、投完之后發(fā)覺這個門檻不像我們當(dāng)初想象地那么高，以分段為例，我覺得葉片應(yīng)該是很難做的，因為他需要很多方面的支持，空氣動力學(xué)，結(jié)構(gòu)力學(xué)，那材料、玻璃鋼還有整個的工藝，還有模具都很重要，但是沒想到國內(nèi)現(xiàn)在有50多家都在做，當(dāng)然做出來沒有那么多，做出來我想不到10家，其中做的比較好的，也就是4、5家而已。

　　我們是怎么去評估的？今天上午很多專家也談到了，行業(yè)的增長潛力，發(fā)展的速度，我覺得我們做投資機(jī)構(gòu)，分開短期的，中長期的，我們不能依賴石化能源，但是短期內(nèi)這個行業(yè)的成長速度到底多快？我覺得是值得探討的，關(guān)于中國裝機(jī)的數(shù)據(jù)，我個人是有一些問號的，因為我知道跟一些企業(yè)有接觸？我去年年底做固電的企業(yè)他們貨沒有發(fā)，但是他的客戶在短期的時候，你就入賬也就是說把貨賣給我了，就是很奇怪，五大電力公司說我統(tǒng)計裝機(jī)的組裝，你就給我發(fā)了貨了，雖然整機(jī)還沒有造出來呢，這個數(shù)字差異可能不會大，但是就像中國的GDP一樣，肯定是有一些不那么準(zhǔn)確的地方。