美國金融危機緣何殃及全球

    諾貝爾經(jīng)濟學獎得主、美國經(jīng)濟學家約瑟夫·施蒂格利茨撰文指出，由于全球化的發(fā)展，華爾街可以把自己的有毒資產(chǎn)出售到世界各地。他還說，在美國“次貸支持證券”中，大約一半為外國投資者所持有，而這恰恰是美國次貸危機演變成一場全球性危機的重要原因。
    在危機中，不僅美國金融業(yè)版圖完全被改寫，歐盟金融機構(gòu)同樣遭到重創(chuàng)。英國、瑞士、德國、冰島、荷蘭、比利時均有重量級銀行在危機中蒙受巨大損失。匯豐銀行控股集團、瑞銀集團、瑞士信貸銀行集團、德意志銀行、蘇格蘭皇家銀行、富通銀行……一大批歐洲金融機構(gòu)均因所持美國“次貸支持證券”價值嚴重縮水而出現(xiàn)巨額虧損，還有一些銀行破產(chǎn)或不得不接受政府救援。
    隨著金融“流感”在世界金融體系內(nèi)傳播，一些金融機構(gòu)為改善資產(chǎn)負債表和避免出現(xiàn)更大損失，紛紛提高放貸標準，市場惜貸氣氛濃厚，這又引發(fā)了信貸危機。信貸緊縮造成流動性不足，結(jié)果面向企業(yè)和消費者的貸款均受到影響，美國和歐盟等經(jīng)濟則處于全面萎縮或衰退。
    經(jīng)濟“流感”沖擊世界
    美國與世界其他國家在實體經(jīng)濟方面的聯(lián)系，則使世界經(jīng)濟染上了一場破壞性更大的“流感”。
    近年來，隨著新興經(jīng)濟體迅速崛起，美國在世界經(jīng)濟中的相對地位有所下降。在這場危機爆發(fā)前，出現(xiàn)了一種較為流行的“脫鉤”理論。該理論認為，傳統(tǒng)上世界經(jīng)濟主要依靠美國來推動，但隨著新興經(jīng)濟體在世界經(jīng)濟中發(fā)揮的作用越來越大，世界經(jīng)濟對美國經(jīng)濟的依賴下降，甚至出現(xiàn)了脫鉤。其隱含的意思是，世界經(jīng)濟可以在美國經(jīng)濟出現(xiàn)問題時，仍保持較快增長。
    但這次危機表明，美國作為全球第一大經(jīng)濟體，仍對世界經(jīng)濟有著難以替代的影響。曾經(jīng)有人說，美國經(jīng)濟打噴嚏，世界經(jīng)濟就會感冒。如果說這種說法在新形勢下已顯得夸張，那么，美國經(jīng)濟大病，世界經(jīng)濟小病，這種說法還是恰當?shù)摹?
    從實體經(jīng)濟方面看，美國經(jīng)濟影響世界經(jīng)濟的兩個最主要途徑是貿(mào)易和投資。據(jù)統(tǒng)計，目前美國年經(jīng)濟總量約為13.75萬億美元，出口總額約為1.3萬億美元，進口總額約為2.1萬億美元。從2007年第三季度到去年第四季度，受金融危機影響，美國進口已連續(xù)5個季度按年率計算出現(xiàn)下降，其中去年第四季度降幅達到16.0％。美國需求急劇下降，直接對中國、日本、韓國、加拿大、墨西哥等主要貿(mào)易伙伴的出口造成沖擊。特別是日本，過去幾年受對中國出口旺盛等因素影響，經(jīng)濟一度出現(xiàn)了二戰(zhàn)后最長的持續(xù)增長期。但目前在金融危機影響下，日本經(jīng)濟已陷入嚴重衰退。
    從投資角度看，來自美國、歐盟和日本的投資一度成為推動不少新興和發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)濟增長的重要因素。但在金融危機爆發(fā)后，美國金融機構(gòu)紛紛從國外抽回資金以應對國內(nèi)的困局，結(jié)果造成不少發(fā)展中經(jīng)濟體股市和本地貨幣匯率雙雙大幅下挫。據(jù)估計，去年從新興經(jīng)濟體外流的資金達到483億美元，其中一半是從亞洲新興經(jīng)濟體流出的。來自發(fā)達經(jīng)濟體的需求和投資全面下降，使新興和發(fā)展中經(jīng)濟體面臨著巨大壓力。
    多種經(jīng)濟體都缺免疫力