中廣核發(fā)國內(nèi)首單“碳債券” 預期收益最高超300萬元

    “將碳資產(chǎn)裝入債券當中，這在過去是沒有過的。”該債券的主要承銷商浦發(fā)銀行總行投資銀行部總經(jīng)理楊斌5月12日在新聞發(fā)布會上說。
    從這個意義上說，中廣核風電公司此次成功發(fā)行的“碳債券”，不僅實現(xiàn)了以較低成本融資，也是對國內(nèi)碳衍生工具發(fā)展的一次大膽嘗試。
    距離中廣核集團副總經(jīng)理譚建生就撰文首次提出“碳債券”概念，已經(jīng)5年了。
    當年，他在《發(fā)行碳債券：支撐低碳經(jīng)濟金融創(chuàng)新的重大選擇》中設想，通過采取固定利率加浮動利率的產(chǎn)品設計，將CDM收入中的一定比例用于浮動利息的支付，實現(xiàn)項目投資者與債券投資者對于CDM收益的分享。
    2012年3月，中廣核內(nèi)部啟動碳債券研究課題，同年9月，碳債券研究課題順利結題，“碳債券”發(fā)行正式提上日程。
直到2013年11月底，中廣核提出的附加碳收益中期票據(jù)的發(fā)行方案才最終獲得銀行間交易商協(xié)會認可，并完成首期10億元附加碳資產(chǎn)中期票據(jù)注冊。
    今日看來，雖然經(jīng)歷的漫長的探索和等待，但首只“碳債券”的主體思路依然沿襲了譚建生五年前的設計。
5月8日，在銀行間交易商市場發(fā)行的的中廣核風電附加碳收益中期票據(jù)利率采用“固定利率+浮動利率”的形式，其固定利率為其中浮動利率部分與發(fā)行人下屬5家風電項目公司在債券存續(xù)期內(nèi)實現(xiàn)的碳資產(chǎn)(中國核證自愿減排量，簡稱CCER)收益正向關聯(lián)，浮動利率的區(qū)間設定為5BP到20BP(基點)。
    根據(jù)評估機構測算，CCER市場均價區(qū)間在8元-20元/噸時，上述項目每年的碳收益都將超過50萬元的最低限，最高將超過300萬元。
    對于發(fā)行方來說，這種創(chuàng)新的碳金融產(chǎn)品降低了企業(yè)的融資成本。
    據(jù)了解，該債券的發(fā)行利率為5.65%，較同期限AAA信用債估值低46BP。
    中廣核風電副總經(jīng)理牛智平告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，上述5家風電項目都已建成投產(chǎn)，其建設所用資金幾乎都是企業(yè)自有資金，此次發(fā)行債券所募資金將用于補充資本金。“這比銀行貸款的資金成本低多了。”牛智平說。
    對碳市場而言，中廣核碳債券是國內(nèi)碳金融市場的突破性創(chuàng)新，是國內(nèi)碳金融的里程碑和標志性事件。
    在楊斌看來，首期碳債券以低于同期限AAA信用債的利率發(fā)行，充分體現(xiàn)了銀行間市場投資人對碳交易市場和發(fā)行人附加碳收益    可實現(xiàn)性的信心，也充分表達了金融市場對于發(fā)行人積極投身清潔能源產(chǎn)業(yè)的肯定。
    此外，深圳排放權交易所總裁陳海鷗表示，“碳債券的成功，不僅僅是一個金融創(chuàng)新，更是傳遞著投資者對新興排放市場的信心。”
    據(jù)介紹，碳債券創(chuàng)新性地由交易所咨詢服務會員對風電項目附加碳資產(chǎn)收益進行了碳資產(chǎn)交易收入預測，資產(chǎn)評估師分析了預測數(shù)據(jù)并與委托方及產(chǎn)權持有者管理當局討論了有關預測的假設、前提及預測過程，據(jù)此對碳資產(chǎn)收益進行了評估。
    “借助碳債券的成功經(jīng)驗，交易所非常期待與更多致力于低碳金融可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)攜手共進，共創(chuàng)多贏。” 陳海鷗稱。