風電裝機超預期暴增 11股嚴重低估

　　2、九鼎新材(002201)：整體訂單飽滿,HME 玻纖有望成為未來業績增長點
　　類別：公司研究 機構：證券有限責任公司 研究員：田東紅，韓梅 日期：2011-05-18
　　盈利預測與投資建議:我們初步預計,如果不考慮年內能做完收購的話,公司自有業務今年收入增速在50%左右,毛利率有所提高,凈利潤預計會有更大的增長。如果年內做完收購的依照公司收購報告的盈利預測,我們判斷業績應該有翻倍左右的增長。假定年內完成收購,我們預計2011-2012年收入分別為15.08億元和20.71億元,凈利潤分別為3812萬元和5433萬元,對應攤薄后每股收益分別為0.24元和0.34元。考慮到公司收購項目有利于產業鏈進一步完善,且改建項目具備較好市場前景,公司未來看點較多,維持“增持”評級。中信建投
　　3、浙能電力(600023):首個B轉A個股受市場追捧
　　浙能電力本次上市為60,817.7股,目前流通股本僅為總股本的6.68%,發行價格為5.53元/股。
　　首例“B轉A”收到市場資金追捧。同時,也是對即將開閘的存量50家新股上市做了一次預演。
　　上市交易首日小股東獲得超額收益。東電B原股東停牌前最高價和停牌價分別相當于6.3元和5.67元,以本次浙能電力開盤價計,分別實現盈利約35%和50%,化解了原股東對轉股方案的爭議。
　　老股東也獲得一定投資回報。如以2007年東電B最高價1.749美元和近六年(2007.5.18-2013.9.10)的區間成交均價0.836美元計,最高價套牢者相當于12.08元成本,六年來均價相當于5.77元,與目前市價對比盈虧一目了然。
　　4、吉鑫科技(601218)：領先的風電鑄件制造商
　　基本結論風電鑄件行業領先企業：公司是專注于風電鑄件的龍頭企業之一，主要產品為兆瓦級風電機組輪轂、底座、軸及軸承座、梁等風電鑄件產品。2010年在國內市場份額達到43.1%;募投項目提升產能，優化產品結構，有助于保持盈利能力，但是未來主流機型向1.5MW以上的大功率升級將是個緩慢的過程：隨著風電整機行業競爭的加劇，整機價格壓力開始向上游傳導，造成相關鑄鍛件價格持續下滑。但是公司募投的2.5MW風機鑄件擴建項目能夠提升公司的規模優勢和高端產品比例，這將有助于緩解毛利率下降的壓力。但是目前從單位千瓦成本的經濟性和配套產業鏈來看1.5MW整機仍然是性價比最高的選擇，所以我們認為短期內2.5MW產品線并不會快速放量;整機行業競爭加劇、增長放緩，高盈利能力的出口市場成為公司重要開拓的方向：電網消納能力成為國內整機行業增長的主要瓶頸，而在去年裝機基數已經達到18GW較大技術的情況下，后續的行業增長很快將面臨天花板，這將抑制對風電零部件的市場需求。為了尋求新增長，公司已將海外市場列為重點拓展領域。隨著全球經濟的復蘇和各國風電的大發展，未來外銷比例的提升將是公司增長的一大驅動因素。國金證券
　　5、京能熱電(600578)：注入資產大幅提升公司業績 增持評級
　　新增機組帶來電量增長：由于2012年公司進行了重大資產重組，對2011年年報進行了追溯調整，調整后公司營業收入上升的主要原因在于電價上調、京玉發電2012年年初投產和寧東發電量增長所帶來的發電量提升，發電量同比增長，發電量同比增長1.2%。
　　注入資產盈利大幅提升：受益于電價上調和煤價下降，火電企業營業能力得到顯著提升：新注入資產貢獻利潤同比增加3.4億元，2012年所貢獻利潤超過11億元，其中大同發電扭虧為盈，貢獻投資收益新增1.2億元;原有項目業績提升相對有限，處臵長期股權貢獻投資收益8500萬元，酸刺溝礦業經營業績大幅提升，貢獻投資收益增加9400萬元。
　　看好公司未來發展：公司通過發行股份向大股東購買資產，凈資產及年利潤大幅增加，為后續自身發展奠定基礎。目前有在建康巴什熱電項目，長治欣隆前期項目，除此之外，集團手中仍有較多優異資產，存在后續資產注入的可能性，看好公司未來發展。
　　投資建議：預計公司2013年-2015年EPS分別為0.84元、0.85元和0.86元，對應PE為9.7倍、9.5倍和9.4倍，維持“增持-A”投資評級，6個月目標價9.24元。 安信證券