露天煤業(yè)：主業(yè)現(xiàn)金流充沛 大能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型啟動(dòng)

　　2014年，露天煤業(yè)開(kāi)始積極謀求轉(zhuǎn)型，通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行募資20億元，收購(gòu)實(shí)際控制人和大股東持有的通遼霍林河坑口發(fā)電有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“坑口電廠”) 100%股權(quán), 涉足火電業(yè)務(wù)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2014年，坑口電廠實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.8億元，凈利潤(rùn)2.71億元，為上市公司貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)占總額的比率高達(dá)43%。2014年坑口電廠發(fā)電53.15億度，售電48.55億度，主要售往國(guó)家電網(wǎng)東北分部，其為公司前五大客戶之一，在露天煤業(yè)銷售總額中的占比高達(dá)21.76%，且用電需求相對(duì)穩(wěn)定。
　　資產(chǎn)負(fù)債率維持低位
　　現(xiàn)金流充沛
　　翻閱公開(kāi)資料，近三年來(lái)，公司前五大客戶銷售占比達(dá)到50%以上，公司煤炭主要銷售給內(nèi)蒙古霍煤鴻駿鋁電有限責(zé)任公司、中電投東北電力燃料有限公司、吉林電力股份有限公司燃料分公司、遼寧清河發(fā)電有限責(zé)任公司，資料顯示，這四大客戶均為公司關(guān)聯(lián)方。露天煤業(yè)穩(wěn)定的客戶需求及長(zhǎng)期的煤炭合同，似行業(yè)“寒冬”里的陣陣暖風(fēng)，與同行相比，公司不管在價(jià)格還是銷量上都呈現(xiàn)較強(qiáng)的穩(wěn)定性，利潤(rùn)率也走在行業(yè)前列。
　　面對(duì)困難的行業(yè)形勢(shì)，近年來(lái)絕大多數(shù)煤企不得不用現(xiàn)金流換得生存，致使自身現(xiàn)金流不斷惡化，在行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)流量產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)糁党尸F(xiàn)連年下滑的大背景下，露天煤業(yè)經(jīng)營(yíng)流量產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)糁凳冀K維持高位，貨幣資金呈現(xiàn)穩(wěn)定上升趨勢(shì)，具體見(jiàn)下表： 　　由于自身現(xiàn)金流的惡化，煤企普遍選擇逆勢(shì)加杠桿，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率大幅上升，數(shù)據(jù)顯示，截至2015年三季度，29家上市煤企平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到55%，其中三家煤企的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過(guò)80%。而2011-2014年、2015年(9月)露天煤業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率僅為37.71%，維持在行業(yè)低位。在目前銀行等低成本融資渠道已基本對(duì)煤炭行業(yè)關(guān)閉，煤企融資成本普遍偏高的情況下，大量的低效產(chǎn)能勢(shì)必將退出行業(yè)，露天煤業(yè)手握充沛現(xiàn)金流，有望在行業(yè)洗牌中脫穎而出。
　　新能源發(fā)展戰(zhàn)略
　　目前，我國(guó)是煤炭消費(fèi)第一大國(guó)，電力供應(yīng)仍以火電為主，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)火力發(fā)電量占總發(fā)電量比例高達(dá)75.20%。近年來(lái)，隨著國(guó)家清潔能源政策的不斷推進(jìn)，未來(lái)新能源發(fā)電將加速擠占原有火電市場(chǎng)。
　　為抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇期，擁有充裕現(xiàn)金流的露天煤業(yè)進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，在光伏及風(fēng)電行業(yè)精耕細(xì)作，2014年公司投資1.75億元建立了霍林河露天煤業(yè) 20MWp分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目，目前已全部并網(wǎng)發(fā)電。繼而2015年9月，在電力行業(yè)初嘗甜頭的露天煤業(yè)又投資了0.98億元，在扎魯特旗阿日昆都楞風(fēng)電場(chǎng)內(nèi)建設(shè)扎哈淖爾煤業(yè)10MW光伏發(fā)電項(xiàng)目，有望繼續(xù)享受行業(yè)發(fā)展紅利。
　　此外，2015年初根據(jù)露天煤業(yè)發(fā)展需要，為拓展公司在風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)，加強(qiáng)新能源業(yè)務(wù)管理，公司還在機(jī)關(guān)管理機(jī)構(gòu)中設(shè)立了新能源部。
　　近期，露天煤業(yè)還在山西區(qū)域投資設(shè)立了兩個(gè)新能源項(xiàng)目全資公司，注冊(cè)資本均為人民幣400萬(wàn)元，主要從事風(fēng)力發(fā)電、太陽(yáng)能發(fā)電、風(fēng)電供熱等清潔能源項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)、投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理、技術(shù)服務(wù)與培訓(xùn)等。隨著大能源戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，公司多業(yè)務(wù)落地開(kāi)花，為未來(lái)創(chuàng)造豐厚的業(yè)績(jī)夯實(shí)了基礎(chǔ)。