對于華銳風(fēng)電來說，“面值退市”絕對是一個巨大的諷刺。
也許很多人并不知道，9年前，華銳風(fēng)電正是頂著“發(fā)行價破紀錄”的光環(huán)而閃亮登場的。
沉浮的背后，離不開一個名字——韓俊良，昔日的“風(fēng)電一哥”。
如果沒有他，華銳風(fēng)電就難以崛起，然而也正因為他在資本下的一路狂飆，終于“成也蕭何，敗也蕭何”。
老東家扶持，明星資本相助
韓俊良的起點不可謂不高。
早在2004年，韓俊良就萌生了創(chuàng)辦風(fēng)機企業(yè)的想法，當(dāng)時的他已經(jīng)是國企大連重工旗下子公司的高管。
2005年，節(jié)能減排的《京都議定書》開始生效，國內(nèi)風(fēng)電由此走上風(fēng)口，技術(shù)出生的韓俊良沒有放過這次機遇：一邊借助老東家國企的資源，另一邊又引來資本大鱷尉文淵、闞治東，左右逢源之下，華銳風(fēng)電于2006年初成立了。
稍微介紹下上述的兩位大鱷吧，前者是上交所創(chuàng)始人之一、也是第一任總經(jīng)理，后者則是申銀證券的創(chuàng)始人之一（現(xiàn)在申銀萬國證券）。
華銳風(fēng)電成立之初，國內(nèi)的主流機型是750KW，而當(dāng)時國內(nèi)的“風(fēng)電一哥”金風(fēng)科技尚在研發(fā)MW機型。
韓俊良再次抓住機會，通過引進技術(shù)，搶在金風(fēng)科技科技之前，推出了我國第一款1.5MW的機型風(fēng)機。
國內(nèi)的市場大門，正向著華銳風(fēng)電打開。
熱衷政商關(guān)系
對于華銳風(fēng)電來說，金風(fēng)科技并不是一個容易對付的對手，想要攻城略池，就要想盡辦法從對方手里搶到訂單。
華銳風(fēng)電的殺手锏，并不在于其有多么給力的市場部，而在于韓俊良煞費苦心所維系的政府及客戶關(guān)系。
據(jù)傳韓俊良在維護高層政治關(guān)系上手段頗多。坊間傳言，為了拉近與主管新能源戰(zhàn)略規(guī)劃的政府高層的關(guān)系，韓曾買下其所乘航班所有頭等艙機票，他親帶部下安坐于周圍。另外，為了獲取訂單，華銳內(nèi)部諸多職位由五大電力集團員工家屬擔(dān)任，工作量少且薪水高。
《人民日報》是韓俊良的必讀報紙，有次員工未在原定的時間把報紙送至辦公室，他甚至親自下樓來取當(dāng)天的《人民日報》。
正是在這樣的關(guān)系運作下，在風(fēng)電最為井噴的2008年，華銳以22%的市場份額成功超越金風(fēng)科技躍居行業(yè)第一，后者的市場占有率則由2007年的25%下滑到18%，排名第二。
在2007至2010的三年時間里，華銳風(fēng)電的營業(yè)收入從25億暴增至203.25億，直線式拉升。中國的風(fēng)電一哥，全球市場排名第三，華銳的未來無比光明。
2011年，華銳風(fēng)電迎來了它的高光一刻，以90元發(fā)行價登陸上交所，創(chuàng)出滬市新股發(fā)行價紀錄，成為滬市新股股王。
上市路演過程中，韓俊良躊躇滿志、意氣風(fēng)發(fā)：“華銳風(fēng)電在2015年一定要實現(xiàn)全球第一”。
當(dāng)時誰也沒想到，就在上市的那一刻，華銳風(fēng)電就已經(jīng)到達了它的上限。
風(fēng)電“失寵”了
回顧上述種種，韓俊良無疑是激進而狂野的，有媒體曾報道稱，韓俊良過于剛愎自用，其口頭禪之一，即“過去的事情證明我是對的，未來的事情也會證明我現(xiàn)在的決策是對的”；其做事情不計成本，不達目標則誓不罷休。
正是這樣的風(fēng)格，讓華銳風(fēng)電在國內(nèi)環(huán)境最好的那幾年得以突飛猛進。然而，當(dāng)政府不再寵著這些“新能源”時，華銳風(fēng)電快速擴張的副作用也開始顯現(xiàn)。
行業(yè)基本面惡化、庫存高企、供應(yīng)鏈關(guān)系緊張、產(chǎn)品質(zhì)量出問題，種種因素，在華銳風(fēng)電上市的第一年，便集中爆發(fā)了。
也許是90元的發(fā)行價透支了市場的信心，上市第一天，華銳風(fēng)電就破發(fā)了，當(dāng)天盤中最高價88.8元，便是華銳風(fēng)電史上最高價，此后也沒能觸及。
業(yè)績方面也是一瀉千里，背靠2010年營業(yè)收入超200億元的最高光的業(yè)績，華銳風(fēng)電在2011年上市當(dāng)年立馬腰斬至95億元。韓俊良的激進擴張，讓華銳風(fēng)電陷入前所未有困境。
經(jīng)營巨虧股價暴跌，資本坐不住看，2012年8月在各路資本擁戴下，曾經(jīng)執(zhí)掌上交所的尉文淵走上臺面，直接掌舵華銳風(fēng)電，韓俊良被替代。
與韓俊良的極端激進不同，尉氏擅長財務(wù)、被認為極其保守，上任后大肆裁撤部門、管控費用、精簡人員，人員從4000多裁減到1600多，華銳風(fēng)電被認為從一個極端走向了另一個極端。
尉氏改革遭到基層強烈反彈，業(yè)績未能好轉(zhuǎn)，資本又紛紛改變主意。
2013年5月的一次董事會上，尉文淵的意見遭到絕大多數(shù)董事會成員的反對，尉當(dāng)場手寫辭呈，宣布辭職。
鋃鐺入獄
雖然掌舵者位置被取代，但韓俊良的故事并未到此結(jié)束。
2017年，韓俊良入獄了，判處有期徒刑11個月，并處罰金人民幣10萬元，罪名則是信披違規(guī)。
我們再把時間拉回至2011年，上市第一年業(yè)績便滑鐵盧，這是韓俊良所不能忍的。
由于對2011年的財務(wù)數(shù)據(jù)不是很滿意，2011年6月底，韓俊良召集財務(wù)總監(jiān)陶剛等人開會，認為下滑太多，2011年上市第一年凈利潤下降不能超過50%。
于是，韓俊良要求財務(wù)部門不再以日動態(tài)表作為收入確認的依據(jù)和來源，而是根據(jù)市場部提供的銷售通知單確認收入。
針對未完成吊裝的項目，韓俊良說，“我說做了就是做了，再說這些項目做沒做跟你又沒什么關(guān)系，沒有成本信息就按照有存貨的用存貨轉(zhuǎn)成本，沒有存貨的用暫估轉(zhuǎn)成本”，“我是法人我負責(zé)，你按我說的做。”
最終，在韓俊良的指派下，陶剛通過組織公司財務(wù)部、市場部、客戶服務(wù)中心、生產(chǎn)管理部等部門虛報數(shù)據(jù)等方式，合計虛增華銳風(fēng)電2011年利潤2.58億余元，占當(dāng)年年報披露利潤總額的34.99%。
就這樣，在掌舵華銳風(fēng)電的最后一年，韓俊良親手為自己掘下了“墳?zāi)?rdquo;。
“風(fēng)電一哥”的末路
失去了“主心骨”后，華銳風(fēng)電便開始了“混日子”的表演。
股價方面，從上市首日最高價14.52元（前復(fù)權(quán)），到如今退市整理期最新股價0.43元，華銳風(fēng)電股價已經(jīng)跌去97.04%.
業(yè)績方面，就是不停腰斬，再膝蓋斬，到2018年營收更是低至不到6億元……“少賺多虧”成了華銳風(fēng)電的日常模式，通過虧2年又賺錢方式多次成功“規(guī)避”了財務(wù)指標退市。
雖然戴帽成為了ST銳電，但在A股市場還是“生存”了這么多年。
人算不如天算，華銳風(fēng)電怎么也沒想到，自己最終會載在面值上。
或許是當(dāng)年對于自身高股價過于信心、或許想引入更多股民買入，華銳風(fēng)電上市后在2011年、2012年、2014年實施過3次高送轉(zhuǎn)，股本擴大為原來6倍，股價也降低到1/6……華銳風(fēng)電就這樣親手將自己推到到了面值退市的懸崖邊緣。
終于，在上市10年之后，2020年4月13日連續(xù)20個交易日收盤價低于1元面值觸發(fā)退市，一代股王就此作別A股。
