風電成本下降 “利益驅動”風電建設占得先機

　　我國風電成本近幾年以較快速度下降。以行業(yè)龍頭龍源電力為例，2009年風機采購成本較2008年下降了約12%，這基本代表了行業(yè)平均水平。

　　2009年招標數(shù)據(jù)較2008年下降幅度約為15%-20%，這將導致2010年的風電成本下降。此外，國內(nèi)煤價連續(xù)幾年上漲，火電上網(wǎng)電價需要進一步上調，風電與火電成本差距進一步縮小，在與火電的競爭中占得先機。未來隨著成本的進一步降低，即使不靠補貼，風電也具備較強的經(jīng)濟性。

　　目前我國風電已經(jīng)實施并網(wǎng)，按風能資源狀況和工程建設條件，全國可分為四類風能資源區(qū)，風電標桿電價水平分別為每千瓦時0.51元、0.54元、0.58元和0.61元。而在目前的風機成本下，我國大型風電發(fā)電企業(yè)的風電平均成本約為350元/兆瓦時，而風電電價在510-610元/兆瓦時，風電廠的盈利能力較好，成本未來仍有下降空間。

　　新能源振興規(guī)劃有望將風電裝機容量目標設定為2020年1.5億千瓦，未來10年的復合增長率接近30%。但我們認為隨著一次能源價格的上漲，利益驅動會促使我國裝機容量規(guī)劃進一步增長，可能再次超過規(guī)劃。龍源電力年初在H股上市受到資本市場追捧，發(fā)行價相當于2009財年市盈率約60倍，而歐洲風電類股的平均市盈率僅為30倍左右，作為中國最大的風電場運營商，其估值水平體現(xiàn)了海內(nèi)外投資者對中國風電市場未來快速擴張的信心。

　　為了推動海上風電的發(fā)展，國家能源局提出統(tǒng)一規(guī)劃，用特許招標的方式開展海上風電廠的建設。目前海上風電成本約為陸地風電的兩倍，上海東海大橋風電場的成本為每千瓦23000元，而陸上風電成本為7000-8000元。另外，海上風機的成本構成與陸上風機有很大的不同，主要包括風機、安裝費用、維護費用、支撐結構、電力設施、工程管理等。除了地基和工程管理等項目可能由其他企業(yè)實施，剩余成本均可能由風電制造商來實施，保守估計風機占整個成本的一半以上。而風電設備制造商承擔的單位造價的提高有利于擴大市場容量。