風(fēng)電新電價(jià)政策下收益影響

　　近日，國家發(fā)改委正式發(fā)布了《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善陸上風(fēng)電光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)政策的通知》(發(fā)改價(jià)格[2015]3044號(hào))(以下簡稱“通知”)，“通知”表示將實(shí)行陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)隨發(fā)展規(guī)模逐步降低的價(jià)格政策。對(duì)于風(fēng)電項(xiàng)目來說，該“通知”是繼2014年底《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整陸上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的通知》(發(fā)改價(jià)格[2015]3044號(hào))之后的又一次下調(diào)風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)，這對(duì)風(fēng)電企業(yè)意味著怎樣的收益影響呢?
　　本文以目前風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)最多的IV類資源區(qū)的電價(jià)政策為例，對(duì)風(fēng)電項(xiàng)目在不同電價(jià)下的收益敏感影響進(jìn)行測算分析。
　　風(fēng)電場規(guī)模以50MW為例基礎(chǔ)測算數(shù)據(jù)如下：
　　1、單位千瓦投資按照IV類資源區(qū)可研階段平均水平8581元/kW估列(靜態(tài)投資42905萬元)，滿發(fā)小時(shí)按照2000h估算。
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　　2、20年運(yùn)營期總成本按照74749.26萬元計(jì)列。(備注：人員按15人、工資按10萬元/年，福利按60%;按風(fēng)機(jī)本體抵扣稅金;折舊年限15年，殘值率5%;材料費(fèi)按20元/KW年，其它費(fèi)用按50元/KW年;維修費(fèi)率運(yùn)行期前5年按0.8%，第6年按1%，以后每年遞增0.05%;長期貸款利率為4.90%，短期貸款利率為4.35%;資本金按照20%考慮。)
　　3、根據(jù)以上的基礎(chǔ)測算數(shù)據(jù)，測算結(jié)果如下：
　　2016年前核準(zhǔn)與2016~2018年之間核準(zhǔn)的電價(jià)降低0.01元/kw，在假定的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)下，則發(fā)電利潤總額降低1836.96萬元，全部投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(所得稅前)降低1093.57萬元，資本金內(nèi)部收益率降低0.85%，資本金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值降低706萬元。
　　2016~2018年之間核準(zhǔn)與2018年后核準(zhǔn)的電價(jià)降低0.02元/kw，在假定的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)下，發(fā)電利潤總額降低3652.56萬元，全部投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(所得稅前)降低2174.41萬元，資本金內(nèi)部收益率降低1.61%，資本金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值降低1365.91萬元。結(jié)合100MW風(fēng)電場測算數(shù)據(jù)對(duì)比分析，不同規(guī)模利潤總額及凈現(xiàn)值受到的影響基本成正比的關(guān)系。內(nèi)部收益率由于本身隨著規(guī)模的減小而減小，其隨著規(guī)模的減小受到影響略微偏小。但其小規(guī)模的內(nèi)部收益率本身低于大規(guī)模內(nèi)部收益率，因此仍推薦盡可能大規(guī)模開發(fā)。
　　4、標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)在0.60元/kw時(shí)的敏感分析如下：
　　在電價(jià)一定的情況下，若想提高收益，需控制工程造價(jià)，提高發(fā)電量，應(yīng)對(duì)電價(jià)政策變化。假定的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)下，按照資本金行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率8%衡量，投資和電量變化控制在10%以內(nèi)，方能承擔(dān)開發(fā)建設(shè)風(fēng)電場的風(fēng)險(xiǎn)。較100MW的風(fēng)電場，50MW風(fēng)電場能承擔(dān)的敏感風(fēng)險(xiǎn)更小。
　　隨著風(fēng)電開發(fā)的日趨成熟，越來越多的投資企業(yè)對(duì)風(fēng)電場的資本金內(nèi)部收益率出臺(tái)了相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。在投資水平一定的情況下，按照企業(yè)最常見的資本金內(nèi)部收益率規(guī)定，分別以10%、12%、13%三個(gè)指標(biāo)推算滿發(fā)小時(shí)數(shù)：
　　由上表可知，投資水平一定的情況下，電價(jià)0.6元/kw時(shí)，滿發(fā)小時(shí)約2000h時(shí)，資本金內(nèi)部收益率可達(dá)到13%;滿發(fā)小時(shí)在1959h時(shí)，資本金內(nèi)部收益率可達(dá)到12%;滿發(fā)小時(shí)在1874h時(shí)，資本金內(nèi)部收益率可達(dá)到10%。電價(jià)0.58元/kw時(shí)，滿發(fā)小時(shí)在2070h時(shí)，資本金內(nèi)部收益率可達(dá)到13%;滿發(fā)小時(shí)在2027h時(shí)，資本金內(nèi)部收益率可達(dá)到12%;滿發(fā)小時(shí)在1939h時(shí)，資本金內(nèi)部收益率可達(dá)到10%。