光伏風(fēng)電的期待：綠色金融能否革新投資市場(chǎng)

　　第21屆聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)在法國(guó)巴黎召開，該會(huì)議將針對(duì)氣候失常問題在全球范圍內(nèi)達(dá)成一項(xiàng)“有目標(biāo)、有約束力”的協(xié)議。在當(dāng)前的國(guó)際形勢(shì)下，巴黎氣候大會(huì)有可能會(huì)取得超預(yù)期的成果，而其目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)很大程度上要仰仗綠色金融的支持，勢(shì)必加速推進(jìn)全球綠色金融的發(fā)展。在此背景之下，中國(guó)央行和相關(guān)部委協(xié)商擬推出中國(guó)“綠色金融計(jì)劃”，為應(yīng)對(duì)氣候變化和確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供更好的綠色金融支持。
　　蓬勃發(fā)展的全球綠色金融市場(chǎng)
　　20世紀(jì)90年代末，由于全球?qū)夂蜃兓瘑栴}日益重視，綠色金融的理念開始萌芽。最初體現(xiàn)在綠色信貸，出臺(tái)了赤道原則，后來在歐洲引入了碳排放權(quán)交易的金融機(jī)制。2007年歐洲投資銀行(EIB)發(fā)行首個(gè)氣候相關(guān)債券，之后直到2013年國(guó)際金融公司(International Finance Corporation，IFC)與紐約摩根大通共同發(fā)行IFC綠色債券之后，綠色金融市場(chǎng)開始蓬勃發(fā)展。2015年3月國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)(ICMA)公布的《綠色債券原則》(Green Bond Principles，GBP)是綠色債券國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的雛形，對(duì)綠色債券的發(fā)展具有里程碑式的意義。根據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)(EIA)的估計(jì)，2050年全球?qū)G色項(xiàng)目的投資將增加36萬億美元。
　　目前，全球綠色金融主要集中在美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)和澳大利亞，主要行業(yè)包括能源、綠色建筑、低排放車輛、可持續(xù)的水資源、廢棄物和污染循環(huán)農(nóng)業(yè)等。綠色金融的參與者追求綠色影響，與僅僅由財(cái)務(wù)利益回報(bào)驅(qū)動(dòng)不同，因此資金的綠色流向與使用是主要的關(guān)注重點(diǎn)之一。目前，綠色金融的參與者主要包括：發(fā)行人、投資人和貸款人。綠色金融對(duì)不同的參與者都具有相當(dāng)?shù)奈Γ瑓⑴c者可實(shí)現(xiàn)共贏。
　　對(duì)發(fā)行人的好處。第一，綠色金融可作為發(fā)行人企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的溝通工具，配套企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、建設(shè)品牌。比如聯(lián)合利華和蘇黎世保險(xiǎn)公司等。第二，綠色金融有助發(fā)行人提升級(jí)投資者的分布。例如，非洲發(fā)展銀行(African Development Bank，簡(jiǎn)稱AfDB)，2013年10月發(fā)行的第一只綠色債券，社會(huì)責(zé)任投資(Socially Responsible Investment，簡(jiǎn)稱SRI)的投資者占總投資人的84%。一般而言，普通AfDB債券，投資者主要來自官方機(jī)構(gòu)。綠色債券則兼顧各國(guó)央行和官方機(jī)構(gòu)、銀行、資產(chǎn)管理公司和保險(xiǎn)公司的投資人，使投資人的分布更為分散和平衡。第三，提高在國(guó)際市場(chǎng)中資本評(píng)定等級(jí)、降低信用風(fēng)險(xiǎn)。
　　對(duì)投資人的好處。第一，綠色金融是資產(chǎn)管理公司職責(zé)所在，資產(chǎn)管理者需要為資產(chǎn)所有者應(yīng)對(duì)資產(chǎn)面臨的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。全球氣候變化正在發(fā)生，人類沒能阻止它的發(fā)生。八國(guó)集團(tuán)在2008年的首腦會(huì)議中，2050年前目標(biāo)將氣溫上升限制在不超過2攝氏度，然而就目前情形看，實(shí)現(xiàn)2攝氏度的難度非常大。第二，公共養(yǎng)老基金面臨外界較大壓力，公共養(yǎng)老基金應(yīng)是改善長(zhǎng)期社會(huì)環(huán)境主要責(zé)任者之一。第三，公共部門的責(zé)任毋庸置疑。公共部門應(yīng)該選擇“正確”的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。從歷史上看，社會(huì)大型能源系統(tǒng)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都由官方主導(dǎo)建設(shè)，并進(jìn)行財(cái)政支持。對(duì)政府而言，投資基礎(chǔ)設(shè)施是推動(dòng)社會(huì)發(fā)展的根本、也是剛性需求，同時(shí)綠色地發(fā)展這些項(xiàng)目是公共部門的職責(zé)所在。